木曜日、UBSはミュンヘン再保険（Munich Re）(MUV2:GR) (OTC: MURGY)の株式に対する新たな格付けを発表し、これまでの「買い」推奨を「中立」に調整しました。格下げにもかかわらず、同社は保険会社の目標株価を従来の€540.00から€555.00に引き上げました。時価総額693億9000万ドルの保険大手は、年初来27.54%のリターンを示し、強いモメンタムを見せています。
ミュンヘン再保険の株式格付けを変更する決定は、主にいくつかの重要な要因に影響されました。UBSは、ミュンヘン再保険の収益ガイダンスが経済的収益とより一致するようになり、現在のバリュエーションが同社の機会を十分に反映しているように見えると指摘しました。特に1年先予想PERが5年高値に近づいていることが挙げられます。InvestingProによると、同株は現在PER 11.91倍で取引されており、52週高値に近づいています。これはUBSのバリュエーションに関する懸念を裏付けています。
さらに、UBSは株価が最高倍率で取引されている中、再保険価格に関する今後のニュースから生じる可能性のある短期的な課題を強調しました。UBSのもう一つの懸念は、ミュンヘン再保険のオールインイールドの魅力が現在、過去の水準を下回っていることです。しかし、InvestingProのデータによると、同社は33年間連続で配当を維持しており、全体的な財務健全性スコアは「GREAT」であり、強固な基本的安定性を示しています。
UBSは、投資家がミュンヘン再保険の収益成長を予想する可能性があるものの、近い将来の再評価の可能性は見込めないとしています。この見通しが、株式の格付けと目標株価の調整につながりました。
ミュンヘン再保険の新しい目標株価€555.00は、以前の目標から控えめな3%の上昇を示しており、UBSの株価パフォーマンスに対する更新された期待を反映しています。InvestingProのフェアバリュー分析によると、現在の水準で株価は適正に評価されているように見えます。
その他の最近のニュースでは、ミュンヘン再保険はいくつかの重要な進展を経験しています。ジェフリーズは最近、ミュンヘン再保険の株式を「買い」から「保持」に格下げし、目標株価を€485.00に引き下げました。この決定は、同社の記録的な高株価と、コンセンサス予想のさらなる上昇の可能性が限られていることに影響されました。
2022年のハリケーン・イアンの影響を受けて、ミュンヘン再保険のコンセンサス収益予想は2倍以上になりましたが、ジェフリーズのアナリストは、2025年の純利益予想が62億ユーロ、2026年が63億ユーロに設定されている中で、株価のさらなる大幅な上昇を予見するのは難しいと考えています。
ジェフリーズの評価とは対照的に、ベレンバーグはミュンヘン再保険株の目標株価を€520.00に引き上げ、「買い」評価を維持しました。ベレンバーグは、市場が歴史的にミュンヘン再保険の多様化を過小評価してきたと考えています。
さらに、保険大手の財務力信用格付けはStandard & Poor's (S&P)により「AA-」から「AA」に引き上げられました。この格上げは、ミュンヘン再保険の近年の引受収益性と収益の多様化の改善に影響されました。これらの最近の進展は、ミュンヘン再保険の借入コストにプラスの影響を与え、投資家の間での評判を高める可能性があります。
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