UBSの分析によると、安定したロシアからの供給により、欧州ガスのリスクプレミアムが低下しています。TTF先物価格は冬季の高値€49/MWhから€45/MWh以下に下落しました。
ロシアからヨーロッパへのパイプラインガス輸出に関する不確実性は続いているものの、市場は回復力を示しており、残りの冬季期間中、価格は€40台前半から中盤で推移すると予想されています。
欧州のガス貯蔵レベルは5年平均に近づき、2023年12月10日時点で81%または84億立方メートル（bcm）となっています。ただし、これは2023年の同時期と比べて10%低い水準です。
純引き出し率は上昇し、昨年および5年平均の数値を上回っています。これは気温の低下とLNG輸入の減速によるものです。予測では、今冬の終わりには貯蔵量が40%台前半になる可能性があり、これは今年のレベルより15%低いものの、5年平均を8%上回っています。
11月の欧州のガス需要は、主に寒冷な天候により前年同期比3%増の35bcmとなりましたが、2017-2021年の平均を16%下回っています。風力発電の減少と気温低下により、電力セクターでのガス使用量が増加しました。
さらに、EUの上位5つの消費国における産業需要は前月比15%増加しましたが、前年および3年平均を下回っています。
11月のヨーロッパへのパイプラインガス輸入は、前月比および前年同期比でほぼ変わらず、UBS Evidence Labのデータによると合計16.3bcmでした。ノルウェーからの供給は前月から変わらなかったものの、計画外の停止により前年同期比で減少しました。
ロシアからのガス輸入は、OMVとGazpromの間の契約上の争いの中、前月比で5%（0.1bcm）わずかに減少しました。しかし、他のルートからの輸入は安定しており、前月比でわずか1%の減少で3.9bcmとなっています。
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