木曜日、ゴールドマン・サックスはジョンソン・エンド・ジョンソン(NYSE:JNJ)のカバレッジを中立、目標株価を160ドルとした。同社は、ジョンソン・エンド・ジョンソンの増収増益は当面1桁台前半にとどまる可能性が高く、同業他社や自社の過去のトレンドに遅れをとるだろうと予想している。この見通しは、同社の利益率の高い収益の約13%を占めるステラーラを筆頭とする主要製品の独占権の喪失など、差し迫った課題に起因している。
こうした逆風にもかかわらず、ゴールドマン・サックス証券はジョンソン・エンド・ジョンソンの見通しのバランスを取りうるいくつかのプラス要因を認めている。同社の多発性骨髄腫のフランチャイズは、Carvyktiやbispecificsのような主要な資産を特徴としており、また最近のM&Aにより心血管疾患のポートフォリオが拡大していることも、同社の事業の強力な側面であると見ている。しかし、2030年までの革新的医薬品の年間平均成長率（CAGR）を5〜7％、2027年までのMedTechのCAGRを5〜7％とする長期的な成長目標については慎重な姿勢を維持している。
ジョンソン・エンド・ジョンソンの成長戦略の成功は、いくつかの要因に左右されると考えられている。RybrevantやTARISプラットフォームのようなパイプライン・プロジェクトの成果、炎症性腸疾患（IBD）市場でTremfyaが直面しているような商業実行上の課題、継続的な事業開発やM&Aの必要性などである。また、ゴールドマン・サックス証券は、現在進行中のタルク訴訟リスクも同社にとって長引く懸念事項として指摘しています。
ゴールドマン・サックスが設定した目標株価160ドルは、179ドルの価値を示唆するDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）と、2025年予想1株当たり利益（EPS）の13倍で141ドルを示すPER（株価収益率）バリュエーションを半々にブレンドしたものである。 この目標株価は、ジョンソン・エンド・ジョンソン株の現在の取引水準から約10％の上昇を意味する。
インベスティングプロの洞察
ジョンソン・エンド・ジョンソン(NYSE:JNJ)がゴールドマン・サックスによって概説された課題に取り組む中、InvestingProのリアルタイム・データは同社の財務の健全性と市場でのポジションをより深く知ることができます。3,476億2,000万ドルの強固な時価総額と9.32のPERで、JNJは大きな財務安定性を示しています。株主還元に対する同社のコミットメントは、53年連続増配という素晴らしい実績からも明らかであり、財務規律と経営効率の高さを証明している。さらに、株価のボラティリティの低さは、不透明な市場環境下で、より安定したポートフォリオ構成要素を求める投資家にとって魅力的だろう。
インベスティング・プロのヒントは、ジョンソン・エンド・ジョンソンが製薬業界の有力企業であり、利払いを十分に賄えるキャッシュフローを持つことから、健全な財務体質であることを示唆している。さらに、同社の負債水準は中程度であるため、戦略的な柔軟性も確保されている。アナリストは、過去12ヶ月間の堅調な業績に裏打ちされた通期の黒字を予想しており、競争環境にもかかわらず同社の回復力を強化している。
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