ドイツ銀行は月曜日、ABNアムロ株の目標株価を調整し、前回の15.00ユーロから16.00ユーロに引き上げる一方、同株の「ホールド（Hold）」レーティングを再確認した。この調整は、ABNアムロの買収戦略や資本還元の見通しによる潜在的な影響を反映したものだ。
ドイツ銀行のアナリストは、ABNアムロは2015年の上場以来、ほとんど成長がなかったが、資本リターンの高い可能性がしばしばこの停滞を補っていたと指摘した。しかし、最近の動きは銀行の財務状況を変化させている。
過去5年間で、大幅なリスクウェイトのインフレが起こり、特にドイツのプライベートバンクであるハウク・アウフホイザー・ランペ（HAL）の買収に動いた後、同行の過剰資本ポジションは大幅に減少した。
こうした変化を受け、ドイツ銀行はABNアムロの自社株買いの予想を修正し、予想買付額を引き下げた。自社株買い予想の下方修正にもかかわらず、同行は年間5億ユーロの自社株買いを維持すると予想されている。
この資本リターンの水準はセクター平均をわずかに上回っており、同行の総資本リターンは10.7％、1株当たり利益（EPS）は7.4倍、有形簿価は0.55倍で取引されている。予想有形株主資本利益率（ROTE）は7.6％である。
目標株価を16ユーロに修正したのは、HALの買収がABNアムロの財務指標と全体的な評価に貢献すると予想されるため、その利益を反映したものである。
ホールドのレーティングは、ドイツ銀行がABNアムロの財務見通しと市場環境を考慮し、現在のバリュエーションが適切であると見ていることを示している。
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