米ニューハンプシャー州エクセター発-ベイポサーム社（OTCQX: VAPO）は本日、パーセプティブ・アドバイザーズ社（Perceptive Advisors, LLC）が設立した企業と最終的な合併契約を締結したと発表した。この取引は、債務の転換と新たな資本注入を伴うもので、Vapotherm社が年内に公開会社から非公開会社に移行するための舞台を整えるものである。
この取引では、SLRキャピタル・パートナーズが管理する投資関連会社が、約8,100万ドルの定期債務を新会社の優先株式に転換する。さらに、パーセプティブはベイポサームに5,000万ドルの新たな優先株式資本を投資し、その一部は合併対価と特定のクロージング関連支払いに充当される。
合併契約条件によると、Vapotherm社の株主は1株当たり2.18ドルの現金を受け取ることになり、これは2024年6月14日の株価終値に対して166％のプレミアムとなる。注目すべきは、特定の株主がその株式を新会社の所有権と交換することに同意していることである。
独立取締役で構成され、独立財務アドバイザーの助言を受けたVapotherm社取締役会の特別委員会は、全会一致でこの合併を推奨し、会社と株主の最善の利益に資すると結論づけた。取締役会はこの勧告を支持し、合併を承認するよう株主に要請した。
合併の完了は2024年後半と予想され、株主の承認を含む慣習的な完了条件にかかっている。合併が完了すれば、Vapotherm社はOTCQX市場での取引を停止する。
先進呼吸器技術の開発・製造会社であるVapotherm社は、非侵襲的な高速治療システムで知られ、これまでに440万人以上の患者を治療してきた。同社の技術は、マスクを必要とせずに呼吸サポートを提供するよう設計されており、患者の快適性とケアを促進している。
関係者の法律顧問には、パーセプティブ社はCooley LLP、SLR社はLatham & Watkins LLP、Vapotherm社はRopes & Gray LLPが名を連ねている。Scalar, LLCは特別委員会の財務アドバイザーである。
InvestingProの洞察
Vapotherm, Inc. (OTCQX: VAPO)が株式公開から非公開企業への移行を準備するにあたり、利害関係者は同社の財務の健全性と市場パフォーマンスを考慮することが不可欠である。InvestingProのデータによると、時価総額は510万ドルで、同業他社と比較して比較的小規模であることがわかる。直近1週間のリターンは13.9％と株価が急騰しているものの、長期的な視点では1年間の価格トータルリターンが-82.62％と大幅な下降トレンドを示している。
同社の財務は課題を反映しており、2024年第1四半期時点の過去12カ月間のPERはマイナス0.1倍、営業利益率はマイナス43.09％となっている。これらの数字は、Vapothermが赤字経営であることを示唆しており、InvestingProのTipsでは、同社は今年黒字になる見込みはなく、すぐに現金を使い果たしていることを示している。
しかし、パーセプティブ・アドバイザーズ（Perceptive Advisors, LLC）との最近の合意、SLRキャピタル・パートナーズ（SLR Capital Partners）による債務転換と現金注入は、Vapothermの将来の努力に必要な財務再建をもたらすかもしれない。この動きは、多額の債務負担と短期債務が流動資産を上回っているという事実が示すように、財務上の重圧を軽減する可能性がある。
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