火曜日、JPモルガンはテクノロジー主導型企業であるWaystar Holding (NASDAQ:WAY) のカバレッジを開始し、オーバーウェイトのレーティングを付与、目標株価を24.00ドルに設定した。堅実で収益性の高いビジネスモデルで知られるWaystarは、150億ドルのTAM（Total Addressable Market）内で事業を展開している。
同社は、Waystarの市場での存在感の大きさと、医療提供者にとって不可欠とされる収益サイクル管理（RCM）機能の安定性を強調した。これらの医療機関は現在、様々な予算削減の圧力にさらされており、Waystarのサービスの重要性が浮き彫りになっている。
JPモルガンは、Waystarが目標とする年平均成長率（CAGR）10%のうち、収益の半分に業界の成長が寄与すると予想していると指摘した。Waystarの最終市場の需要は安定的かつ長期的であると見ており、オーバーウェイトのレーティングを支持する。
また、同事業は40%のマージン目標を安定的に維持することに重点を置いて管理されている。JPモルガンはWaystarを一貫したコンパウンダーとみなし、カバレッジ・ユニバースの中で40の法則に基づき5位に格付けした。この指標は、企業の成長率と利益率を総合的に評価するものである。
Waystarは、同業他社ほど積極的ではないものの、業績のボラティリティは比較的低いと予想される。
インベスティング・プロの洞察
JPモルガンがWaystar Holdingのカバレッジをオーバーウエートで開始するにあたり、同社の評価と一致する主要な財務指標を検討することが不可欠である。Waystarの時価総額は36億ドルで、テクノロジー・セクターでの大きな存在感を反映している。マイナス64.34のPERが示すように、過去12ヶ月は収益性が低いにもかかわらず、同社は同期間に13.98％の力強い収益成長を示している。この成長はさらに、67.77％という大幅な粗利益率に支えられており、Waystarの事業運営の効率性を示している。
インベスティング・プロの助言によると、Waystarは52週高値付近で取引されており、株価はこのピークの93.16%であるが、株主への配当はない。これは、キャピタルゲインに加えてインカムゲインを求める投資家にとって重要な考慮事項であろう。さらに、同社は高いEBIT評価倍率で取引されているため、潜在的な投資家は、JPモルガンが強調した同社の成長見通しと安定性と比較検討する必要がある。
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