月曜日、ウルフ・リサーチはJPモルガン・チェース・アンド・カンパニー（NYSE:JPM）のスタンスを調整し、アウトパフォームからピアパフォームに格下げした。同社は、過去12ヶ月の株価の大幅上昇の後、金融機関の完全なバリュエーションを挙げている。JPモルガンの株価はこの間に約40％上昇し、株価収益率（PER）と株価純資産倍率（PT/BV）の両方が顕著に拡大した。
調査会社は、JPモルガンが主要事業分野でトップクラスの事業者であり、厳しい経済状況下でも安全な避難所となる可能性があることを認めた。にもかかわらず、同社のアナリストは、同業他社と比較したJPモルガンの現在のプレミアムが歴史的な高水準に近づいていると指摘した。このプレミアムは、FRCの買収による一株当たり利益（EPS）の成長率の向上とともに、高い格付けを維持するには十分ではなかった。
ウルフ・リサーチは、金利引き下げを伴う深刻な景気後退が発生した場合、JPMorganは同業他社に比べてショートエンドのギアリングが大きいため、純金利収入（NII）の減少につながるエクスポージャーが大きくなる可能性があるとの懸念を表明した。同社はまた、JPMorganは困難なマクロ経済状況を乗り切ることに長けているが、バンク・オブ・アメリカやシティグループのような他のマネーセンター銀行は、今後より強固な成長アルゴリズムを提供する可能性があると指摘した。
ウルフ・リサーチが提示したJPモルガンの最新のフェアバリュー（FV）レンジは226ドルで、これは現在の水準から約9％の緩やかな上昇を意味する。この予想から、格付けを「ピアパフォーム」に格下げすることを決定した。ウルフ・リサーチの評価は、JPモルガンの現在の市場評価と経済見通しに基づき、同業他社と比較してJPモルガンの投資可能性に対する見方が変化したことを反映している。
その他の最近のニュースでは、米国のレポ金利が5ヶ月ぶりの高水準に急騰し、流動性の逼迫を示しているため、JPモルガンやTDセキュリティーズUSAなどの金融アナリストは状況を注視している。一方、バンク・オブ・アメリカやゴールドマン・サックスを含む大手銀行10行は、金利スワップ不正操作事件で4600万ドルの和解案に合意したが、関係者全員が不正行為を否定している。
銀行セクターでは、米連邦準備制度理事会（FRB）が毎年実施しているストレステストで、JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカを含む31の大手銀行が、深刻な景気後退に耐えるために必要な資本を有していることが明らかになった。この結果は、これらの銀行が余剰資本を株主に還元できる可能性があることを示している。
国際的な動きとしては、インド国債がJPモルガンの新興市場債券インデックスに加わることになり、インド経済への数十億ドルの流入が期待されている。最後に、現代自動車がインドで新規株式公開（IPO）を控えており、JPモルガン、シティグループ、HSBCを含む銀行への助言料として最大4,000万ドルが支払われる予定である。
インベスティング・プロの洞察
ウルフ・リサーチがJPモルガン・チェース・アンド・カンパニー（NYSE:JPM）のスタンスを調整する中、InvestingProのリアルタイムデータを見ると、同社は強固な財務プロフィールを持つ企業であることが分かる。JPモルガンの時価総額は5,880億9,000万ドルで、同行のPERは12.36倍で取引されている。特にPEGレシオが0.55であることを考慮すると、成長を考慮した場合、割安となる可能性がある。
インベスティング・プロのヒントは、JPモルガンが13年連続で増配しているだけでなく、54年連続で配当を維持しており、株主還元への強いコミットメントを示していることを強調している。さらに、8人のアナリストが来期の業績を上方修正しており、投資家心理は同行の業績に対して強気のようだ。
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