水曜日、みずほ証券はSuburban Propane (NYSE:SPH)の見通しを調整し、アンダーパフォームのレーティングを維持したまま、株価目標を前回の17ドルから16ドルに引き下げた。
同社のアナリストは、主力のプロパン販売事業の業績が期待外れだったにもかかわらず、同社の株価が底堅いことを理由に挙げている。今後は、2024/2025年の暖房シーズンがまだ数ヶ月先であることから、再生可能エネルギーへの投資に注目が集まると予想される。
アナリストは、連邦政府の再生可能エネルギー識別番号（RIN）と州の低炭素燃料基準（LCFS）クレジットの業績不振が続いていることから、同社の再生可能エネルギー投資による上昇の可能性について懐疑的な見方を示した。
株式ユニットの現在の強さも疑問視され、パッシブ・インデックス投資の影響を受けている可能性が指摘された。
サバーバン・プロパンのバリュエーション・マルチプルは、みずほの分析によれば、目標の7.5倍まで後退すると予想される。目標株価の修正は、EBITDAの見積もり引き下げと、プロジェクト経済が厳しいため再生可能エネルギー部門からの恩恵が限定的であるとの見通しを反映している。
みずほ証券は、特に低炭素クレジット市場が直面している課題に鑑み、株価の見通しには慎重な姿勢を崩していない。
その他の最近のニュースでは、Suburban Propane Partnersは、第2四半期は気温の上昇により販売量と調整後EBITDAが若干減少し、厳しい結果となった。こうした逆風にもかかわらず、同社は再生可能天然ガス事業を進展させ、フロリダ州とネバダ州で2件の買収を完了した。
四半期分配金は普通投資口1口当たり0.32ドルと発表され、12ヵ月後の分配カバレッジは1.99倍と健全な水準となっている。
アナリスト会社であるアーガスは最近、サバーバン・プロパン株の12ヶ月目標株価を24ドルから25ドルに引き上げ、同時に「買い」の評価を再表明した。同社は、同社の約6.3％という魅力的な配当利回りを強調しており、これは確実なものと考えられている。また、2024年度と2025年度には同社が緩やかな成長を遂げると予想している。
アーガスの分析によると、サバーバン・プロパンの株価は現在、2025会計年度の予想一口当たり利益の9倍で取引されており、これは過去の平均レンジを下回っている。目標株価の引き上げは、同社の成長ポテンシャルに対する自信と、市場において株価が過小評価されていることを反映している。
インベスティングプロの洞察
サバーバン・プロパン（NYSE:SPH）が圧倒的な中核事業と再生可能エネルギー・クレジット市場の不確実性を特徴とする困難な時期を乗り切る中、投資家は株式の基礎的価値と将来の可能性を理解することに熱心である。インベスティング・プロのデータによると、同社の時価総額は12.1億米ドルで、PERは10.93倍と、目先の収益成長率に比べ低水準にある。これは、バリュー志向の投資家にとって魅力的なエントリー・ポイントになる可能性がある。
逆風にもかかわらず、Suburban Propaneは29年連続で配当支払いを維持しており、株主還元へのコミットメントを示している。現在の配当利回りは6.87%と同業他社を大きく上回っており、インカム重視の投資家には魅力的だろう。さらに、アナリストは今年度の売上高減少を予想する一方、同社が利益を上げ続けると予想しており、その評価から推測されるフリー・キャッシュ・フロー利回りは高い。
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