水曜日、ジェフリーズは世界的なオルタナティブ資産会社であるTPG Inc. (NASDAQ:TPG) の目標株価を調整し、前回の44.00ドルから40.00ドルに引き下げた。
この修正は、2024年第2四半期の一株当たり分配可能利益（DE/shr）予想が小幅に引き下げられたことを考慮したもので、現在は0.45ドルから0.44ドルとなっている。この予想変更は主に、期間内の収益化活動が減少し、実現投資利益が減少したことによるものである。
ジェフリーズは、TPGの2024年通期のフィー関連収益（FRE）マージンは40.7%程度になると予想しており、これは経営陣が再確認した買収後のFREマージン40%超のガイダンスと一致しており、長期的には45%を超える見込みである。同社の経営陣は、AG買収後にこのマージンを達成することに改めてコミットしている。
資本調達の面では、TPGはいくつかのファンドに積極的に取り組んでおり、2024年から2025年の間に最終決定される見込みの多額のイニシャル・コミットメントを獲得していると報じられている。これらのコミットメントは、目標株価の調整にもかかわらず、同社が資金調達市場において確固たる牽引力を持っていることを示している。
さらにTPGの経営陣は、2024年第1四半期に実現した900万ドルのシナジー効果に加え、3,000万ドルに上る可能性のある追加的なコスト削減の機会を特定した。コスト削減が課題である一方で、経営陣はAG買収統合の第一目標は会社の成長を促進することであると強調している。
ジェフリーズによる目標株価の調整は、TPGの最近の業績と戦略的イニシアティブ、および同社の収益化の可能性と投資収益に影響を与える現在の市場環境についての分析を反映したものである。
その他の最近のニュースでは、TPG Inc.は財務業績と戦略的成長において大きく前進している。同社は2024年第1四半期に1,600万ドルのGAAPベースの純利益と1億8,100万ドルの税引き後分配可能利益を計上し、1株当たり0.41ドルの配当宣言を行った。TPGの運用資産総額は前年同期比63%増の2,240億ドル、フィー関連収益は84%増の1億8,200万ドルとなった。
アンジェロ・ゴードンの買収によりTPGの不動産プラットフォームの規模が倍増し、アジア、特にインドでの有機的成長に注力するなど、拡大努力も強調された。TPGの気候変動投資へのコミットメントが強調され、2年以内にインパクト・プラットフォームを大幅に成長させる計画が示された。
さらに、モルガン・スタンレーはTPGの株価レーティングをイコールウェイトからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を52ドルに修正した。同金融機関は、資本市場の回復、TPGのプライベート・クレジットの提供規模の拡大、インパクト・プラットフォームの拡大を主要な成長ドライバーとして挙げている。この前向きな見通しは、1株当たり利益の年複利成長率23%という予想に基づいている。
こうした最近の動向は、TPG の市場における確固たるポジショニングと、業界の良好なダイナミクスを活用して継続的な成長を実現する能力を示している。
インベスティングプロの洞察
投資家がジェフリーズによるTPG Inc.の目標株価更新の意味を検討する際には、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスを新たなレンズを通して見ることが不可欠です。インベスティング・プロのデータによると、TPGの時価総額は147.7億ドルと大きく、オルタナティブ・アセット分野で大きな存在感を示している。割高なバリュエーションを反映してPERは224.8倍と高いが、同社は2024年第1四半期現在、過去12ヶ月間で67.45%増という驚異的な増収を記録している。
インベスティング・プロのヒントは、複雑な見通しを明らかにしている：TPGは今年、純利益の増加が予測され、黒字になると予想されている一方で、アナリストはまた、今年度の売上高の減少を見込んでいる。この二律背反は、同社が収益性を高めることに成功している一方で、収益軌道を維持する上で課題に直面する可能性があることを示唆している。さらに、TPGの株価はかなり不安定であり、リスク回避志向の投資家にとっては考慮すべき点かもしれない。
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