金曜日、ペプシコ(NASDAQ:PEP)は、2024年第2四半期決算が予想より軟調であったにもかかわらず、大手金融機関の買いの評価を維持した。飲料・スナック大手の既存事業売上高成長率（OSG）は1.9％で、コンセンサス（2.7％）を下回ったが、同社が予想していたより保守的な2％と同水準だった。
同社は、OSG予想を従来の最低4％から約4％に若干下方修正したが、一株当たり利益（EPS）は最低8％の成長を見込んでいる。この修正は、北米、特にフリトレー・ノースアメリカ（FLNA）部門において、販売数量が減少傾向にあることを受けたものである。
トップライン・ガイダンスの下方修正にもかかわらず、同社はペプシコの12ヶ月間の見通しに自信を示した。ペプシコの2025年暦年の予想EPSの約18.5倍というバリュエーションは、同社の中期OSG見通しが約3～4％であること、EPSの成長率が1桁台後半であることを考えると、魅力的と考えられる。
買い」のレーティングを維持したのは、2024年のOSG見通しが、下半期に大幅な持ち直しを必要とするものであり、完全なリスク解消には至っていないとの考えに基づくものである。この見通しは、北米事業の改善が条件となる。現在の米国スキャナーのデータ傾向は依然軟調であり、投資家は2024年下半期の積極的なトップライン・ガイダンスに懐疑的な見方を続ける可能性がある。
まとめると、ペプシコに対する短期的な見方は、現在のトレンドと若干のガイダンス調整によりネガティブなままかもしれないが、長期的な見方はポジティブである。当社は、ペプシコの現在の評価は、今後数年間の成長の可能性を十分に反映していないと予想している。
その他の最近のニュースでは、ペプシコが第2四半期決算を発表し、売上高は予想を下回ったものの、1株当たり利益（EPS）は2.28ドルと予想の2.16ドルを上回った。
同社は、2024年の既存事業売上高成長率予測を4％程度に調整し、前回のガイダンスから若干減少した。TDコーウェンは、競争力を維持するための賢明なアプローチであると見ている。
しかし、RBCキャピタルはペプシコの見通しを修正し、特に北米事業からの潜在的な収益圧迫を理由に、目標株価を180ドルから177ドルに引き下げた。同社はセクター・パフォームのレーティングを維持し、株価はセクター平均並みに推移すると予想している。
ペプシコのラモン・ラグアルタCEOは、クエーカーのサプライチェーンの回復、堅調な国際的成長、ターゲットとする消費者価値戦略に起因するとして、更新された目標の達成に引き続き自信を持っている。
ペプシコは、主に北米が牽引し、第3四半期と第4四半期の短期的な成長を見込んでいる。しかし、中南米、特にメキシコにおける一時的な需要の問題と、セイボリースナックカテゴリーにおける価値、実行、イノベーションの調整の必要性が指摘された。
InvestingProの洞察
ペプシコの業績と見通しに関する最近の分析を踏まえ、特定の指標とインベスティング・プロのヒントは、同社株を検討している投資家にさらなる背景を提供することができる。時価総額2,252億ドル、PER23.8と、ペプシコはかなりのバリュエーションで取引されているようだ。2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整後PERは22.25とやや低く、同社の収益に対してやや魅力的なバリュエーションであることを示している。
インベスティング・プロのヒントは、ペプシコの株主還元に対する長年のコミットメントを強調しており、同社は51年連続で増配している。これに加えて、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の売上総利益率が54.15%という素晴らしい数字となっており、同社の収益性を維持する能力が示されている。ただし、8人のアナリストが来期の業績を下方修正していることは注目に値する。
2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の売上高成長率は4.36%と小幅に留まっており、記事で述べた課題を反映している。にもかかわらず、ペプシコの配当利回りは3.31%で、インカム重視の投資家には魅力的かもしれない。
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結論として、目先の課題は明らかだが、ペプシコの堅実な粗利益率と配当の信頼性の歴史が示す財務の健全性は、長期的視野を持つ投資家に安心感を与えるだろう。
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