金曜日、RBCキャピタル・マーケッツはアメリカ最大級の住宅建設会社D.R.ホートン（NYSE:DHI）の目標株価を調整した。目標株価は141ドルから154ドルに引き上げられ、株価はアンダーパフォームのままである。この決定は、同社の今後数年間の財務予測を見直したことを受けたものだ。
D.R.ホートンの2024年度の一株当たり利益（EPS）予想は5％増の14.64ドル、2025年度も同様に5％増の15.36ドルに修正された。アナリストは調整の根拠として、売上総利益率の上昇と受注件数の減少を挙げている。
低調な受注にもかかわらず、市場は同社の財務内容に好意的な反応を示している。その主な理由は、金利低下への期待感と、最近の顧客トラフィックの改善に関する経営陣の発言である。
投資家はまた、2025年度にフリー・キャッシュ・フローと自社株買いが増加するとの予想も後押ししている。同社の株価は、2023年7月10日以来24％急騰し、大幅な上昇を経験している。この上昇の一因は、潜在的な金利低下をめぐる楽観論にある。
しかし、RBCキャピタル・マーケッツは、マクロ経済環境と金利情勢における継続的なボラティリティと不確実性のため、最近の株価上昇は十分に正当化されない可能性があるとし、警戒を表明している。また、D.R.ホートンの現在のバリュエーションは魅力的でなく、2024年度および2025年度末の有形簿価（TBV）のそれぞれ2.2倍および1.9倍で取引されているとしている。
目標株価の引き上げにもかかわらず、RBCキャピタル・マーケッツはD.R.ホートンの株価に慎重な姿勢を崩しておらず、ポジティブな要因もあるかもしれないが、全体的な市場環境とバリュエーション上の懸念から、アンダーパフォームのレーティングを継続するとしている。
他の最近のニュースでは、D.R.ホートンは一連の重要な進展を目撃した。ジェフリーズは、同社の第3四半期の一株当たり利益（EPS）が4.10ドルと、ジェフリーズの予想とコンセンサスの両方を上回ったことを認め、同社の「買い」レーティングを維持し、目標株価を190ドルに引き上げた。住宅ローン金利の高騰にもかかわらず、新築住宅の販売件数が好調だったことを反映し、第3四半期の純利益も14億ドルと増加した。
D.R.ホートンの取締役会は新たな自社株買戻し権限を承認し、40億ドル相当の自社株買戻しを可能にした。この戦略的な動きは、同社の財務の健全性と事業運営への自信を示すものである。加えて、第3四半期決算では、希薄化後1株当たり利益は5％増の4.10ドル、純利益は1％増の14億ドルとなり、わずかながら増益となった。
同社の財務基盤の強さは、連結現金残高30億ドル、利用可能クレジット枠58億ドルという強固な流動性ポジションによってさらに強調されている。
インベスティング・プロの洞察
RBCキャピタル・マーケッツがD.R. ホートンの目標株価を更新したことと、同社の最近の財務実績を踏まえて、インベスティング・プロがいくつかの指標とヒントを投資家に提供します。D.R.ホートンの時価総額は567.7億ドルと堅調で、米国最大級の住宅メーカーとしての地位を反映している。同社の株価収益率（PER）は現在11.7倍で、2024年第2四半期時点の直近12ヵ月では11.35倍と若干調整されており、業界標準と比較して妥当なバリュエーションであることを示している。
D.R.ホートンは10年連続で増配しており、株主還元へのコミットメントを示している。2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の配当成長率は20.0%であり、これは同社の財務安定性と将来のキャッシュフローに対する自信の表れであろう。
最近の値動きは大きく、先月は24.4%、先週は12.8%のリターンを記録した。インベスティング・プロのヒントは、株価が現在52週高値付近で取引されており、価格はこのピークの97.72%であることを強調している。相対力指数（RSI）が買われすぎの領域にあることを示唆しているためだ。
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