水曜日、JPモルガンはJust Eat Takeaway.com NV (JET:LN) (NASDAQ: GRUB)の株価を中立からオーバーウエイトに格上げした。目標株価も前回の13.36英ポンドから13.96英ポンドに引き上げた。
この変更は、同社がオンライン・フード・オーダー＆デリバリー・サービスについて、2年間にわたり中立またはアンダーウエイトのレーティングを維持してきたことを受けたものだ。
今回の格上げは、ジャストイート・テイクアウェイの業績見通しの改善を反映している。同社によると、ジャスト・イート・テイクアウェイは、収益性の向上とキャッシュフロー管理の改善など、重要な転換期を迎えている。
この転換は、利益創出を求める投資家の圧力と、消費者の予算が縮小する市場における持ち帰り価格の上昇という課題に対応するものであった。
JPモルガンは、ジャスト・イート・テイクアウェイの注文の伸びは著しく低下しているものの、利益とキャッシュフローでは前向きな展開が見え始めていると指摘した。同社は、ジャスト・イート・テイクアウェイの経営の安定化、バランスシートの回復、経営陣による効果的なコスト管理が市場に十分に認識されていないと考えている。
当社の分析によれば、ジャスト・イート・テイクアウェイはテクノロジー企業としてではなく、パブやレストランと同様の評価を受けるべきであるという。これは、トップラインの成長率は低いが、キャッシュフローは堅調であるためだ。
2024年から2026年までのEBITDA CAGRが6%でEV/EBITDAが7倍のパブ・レストラン・セクターの同業他社と比較すると、Just Eat Takeawayのマージン改善によりEBITDA CAGRは23%以上と、より強固なものになると予想される。
JPモルガンのポジティブな見通しは、ジャスト・イート・テイクアウェイが現在、堅実なバランスシートとEBITDAに対する純負債の比率が1.2倍であり、安定した経営段階に達しているという信念に基づいている。
ジャスト・イート・テイクアウェイの経営陣は、コスト管理策を実行しており、今後の同社の評価と成長プロフィールに貢献することが期待されるとしている。
最近のニュースでは、Redburn-AtlanticがJust Eat Takeaway.com NV株の売りレーティングを開始した。同社の分析では、現在の株価に対して17％の下落の可能性を挙げており、株価の上昇幅が限定的であることを示唆している。
レッドバーン-アトランティック社のカバレッジは、特にドイツとオランダにおけるジャストイートの市場での地位と、ウーバーイーツやドアダッシュのようなライバルとの厳しい競争の中でサードパーティモデルに依存していることへの懸念を強調している。
同社はまた、ジャストイートの収益性の成長余地にも疑問を呈しており、市場の予想と矛盾する見解を示している。レッドバーン-アトランティック社は、同社の現在の収益水準はピークに近づいている可能性があり、さらなる拡大の機会は限られていると指摘している。
また、ジャストイートのポートフォリオ戦略における潜在的なリスク、特にグラブハブ事業の売却など可能性のあるポートフォリオ合理化によるダウンサイドプロテクションの欠如を分析している。
InvestingProの洞察
JPMorganがJust Eat Takeaway.com NVの見通しをアップグレードしたことに伴い、InvestingProは同銘柄を検討している投資家に適切と思われる追加的な洞察を提供しています。インベスティング・プロの注目すべきヒントの一つは、アナリストが同社は今年黒字になると予測していることで、これは同社が黒字に転換するというJPモルガンの見解と一致している。この前向きなセンチメントは、ポートフォリオの成長を求める投資家にとって極めて重要である。
また、InvestingProのデータによると、Just Eat Takeawayは一般的に価格変動が小さい。これは、投資において安定性を好む投資家にとって、特に同社の財務実績の改善と経営陣の効果的なコスト管理策という観点から、心強い要因となり得る。しかし、同社が弱い売上総利益率に苦しんでいることと、評価額がフリー・キャッシュ・フロー利回りの低さを示唆していることは、潜在的な投資家が注意深く観察する必要がある分野であることに留意する必要がある。
Just Eat Takeawayは株主に配当金を支払っていないが、JPMorganの分析が示唆するように、収益性を達成し、キャッシュフローを強化するための再投資に重点を置いているようだ。ジャスト・イート・テイクアウェイの財務の健全性と将来の見通しについてより深く掘り下げることに関心のある方には、インベスティング・プロが追加ヒントを提供しており、合計4つの追加ヒントが利用可能です： https://www.investing.com/pro/GRUB
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