水曜、ICICI証券はVijaya Diagnostic Centre (VIJAYA:IN)株の目標株価を調整し、前回のINR700からINR815に引き上げる一方、レーティングはHoldを維持した。ヴィジャヤ・ダイアグノスティックの2025年度第1四半期業績がアナリスト予想を上回ったことを受けての修正である。
ヴィジャヤ・ダイアグノスティクスの基盤事業は19.6％の成長を遂げ、患者来院数の前年同期比16.6％増と検査実施件数の19.8％増が拍車をかけた。
EBITDAは前年比17％増となったが、新規センター開設に伴うコスト増により、利益率は約38.9％と若干低下した。
PH Diagnostics社との財務統合により、第1四半期は全体で前年同期比29.1％増となり、利益率は30ベーシス・ポイントわずかに改善して39.2％となった。PH Diagnostics社の売上高は1億1,400万インドルピー、EBITDAマージンは40％で、前四半期比一貫している。
ヴィジャヤ・ダイアグノスティックスの経営陣は、今後2年間の成長設備投資に20億～22億インドルピーを投資する計画を明らかにした。これには、プネーに2カ所、西ベンガルに3カ所、テランガナとアンドラ・プラデシュに4カ所の新しいハブを追加することが含まれる。
PHダイアグノスティックスの売上高は、今後5年間で3倍の13億インドルピーに増加し、基本事業は13〜15％の成長率が見込まれている。
ポジティブな成長指標にもかかわらず、アナリストはヴィジャヤ・ダイアグノスティクスの株価が2026年度推定EV/EBITDAの24倍という高いバリュエーションで取引されていると指摘。直近の業績と今後の成長見通しを反映し、目標株価を引き上げたものの、「ホールド」のレーティングを維持する。
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