木材代替デッキ製品のメーカーであるトレックス社（NYSE: TREX）の株価が、スティーブンス証券によってオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げされた。
この格下げに伴い、同社はトレックスの目標株価も前回の115ドルから72ドルに引き下げた。
今回の格下げは、トレックスの第2四半期の売上高が予想を若干下回ったものの、調整後EBITDAは予想を若干上回ったことを受けたものだ。売上高は約6％の伸びを示し、これは1桁台前半のセルスルー率とプレミアム製品の好調によるものだ。
しかし、これはエントリー製品の売上減少により一部相殺された。
第3四半期のトレックスのガイダンスでは、中間値で約26％の売上減少を示唆している。さらに、同社は通期ガイダンスを修正し、第4四半期の前年同期比売上高が約16％減少すると予想している。
このような課題にもかかわらず、トレックスは、高水準の生産とコスト削減イニシアチブに支えられ、2024年暦年で30％から30.5％の堅調なEBITDAマージンを維持すると予想している。
同社はまた、在庫水準の大幅な増加にも対処しており、在庫水準は倍増し、今後も高水準が続くと予測されている。この状況は、2025年に予想される需要増の復活に依存しており、その結果、第1四半期のチャネル充填量が減少する可能性がある。
一方、ループ・キャピタルは、トレックス株の目標株価を110ドルから95ドルに引き下げた。これは、複合デッキ材に関する調査で、目先の需要は堅調だが、入札の動きは減速していることを明らかにしたことによる。
同社は、トレックスが第2四半期を上回る見込みであることを受け、2024会計年度の売上高予想を上方修正すると予想している。同時にループ・キャピタルは、好調なセルスルー需要動向により、トレックスの24年度のEBITDAマージンガイダンスを小幅に引き上げると予想している。
一方、ベアードはトレックスの目標株価を105ドルから88ドルに引き下げ、中立を維持した。同社は、リトルロックにあるトレックスの新施設における潜在的な業務非効率性など、下半期の保守的な前提を調整理由に挙げている。一方、JPモルガンはトレックスの目標株価を93ドルから95ドルに引き上げ、同じく中立を維持した。これは、トレックスの第1四半期の売上高が3億7400万ドルと、ガイダンスの範囲を上回る好調な結果となったことを受けたもの。
トレックスの第1四半期の売上高は、前年同期比57%増の3億7,400万ドルとなった。2024年の売上高は、前年比11～13％増の12億1,500万～12億3,500万ドルとなる見通しだ。さらにトレックスは、2024年の調整後EBITDAマージンを30.0～30.5％の範囲と予想している。
InvestingProの洞察
スティーブンスによる最近の格下げがある中、トレックス・カンパニー・インク（NYSE：TREX）は、リアルタイムのデータとインベスティング・プロのヒントに反映された特定の財務上の強みと課題を持って市場をナビゲートし続けている。同社の時価総額は83億2,000万ドルで、先週株価が急落したにもかかわらず、トレックスは短期的な収益成長率に対して低いPERで取引されています。現在のPERは32.99倍、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERは31.61倍で、これは将来の収益ポテンシャルに基づく潜在的な過小評価を示している可能性がある。
四半期ベースの成長率は5.59% と小幅だが、収益の伸びは2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間で28.06%と大幅な伸びを示しており、明るい材料であることに変わりはない。同社の収益性は、43.15%という高い売上総利益率と22.51%という素晴らしい総資産利益率によって裏付けられている。これらの指標は、トレックスが資産を効果的に利益に転換していることを示唆しており、投資家にとってポジティブな兆候である。
InvestingProのヒントは、トレックスが健全な財務状態を示すピオトロスキー・スコア9を満点に持ち、流動資産が短期債務を上回り、同社に財務の柔軟性を提供していることを強調している。株価は過去3ヶ月間値下がりしているが、アナリストはトレックスが今年黒字になると予測しており、株価の将来性を考える投資家に安心感を与えるかもしれない。トレックスの財務状況やアナリストの見解についてさらに詳しく知りたい方は、InvestingProが投資判断の指針となる13のヒントを提供しています。
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