水曜日、ウェルズ・ファーゴは、医療機器会社であるネブロ・コーポレーション（NYSE:NVRO）の株価をイコールウェイトからアンダーウェイトに格下げし、目標株価を前回の13.00ドルから5.50ドルに大幅に引き下げた。今回の格下げは、ネブロが提携の可能性、合併、会社の売却など、将来のための様々な選択肢を探るために戦略的見直しを行うと発表したことを受けたもの。
同社は、このプロセスのスケジュールを提示しないことを決定した。ウェルズ・ファーゴは、この発表が従業員の士気に悪影響を与え、離職率を高める可能性があるとの懸念を表明した。このような社内の問題は、同社の成長と収益性に課題をもたらす可能性がある。
ネブロ社は、2025年にはコマーシャルチームとテリトリーの再編成、仙腸関節（SI）固定術の増加、脊髄刺激（SCS）置換サイクルの開始による利益が期待できるとしている。しかしウェルズ・ファーゴは、ネブロの数年にわたる市場シェア低下と、これまでの商業的イニシアチブの成功が限定的であることから、2025年の同社の成長見通しについては懐疑的な見方を崩していない。
同社は、ネブロが営業レバレッジを改善しキャッシュフローを生み出すためには、トップラインの成長を加速させる必要があると強調した。現在の不確実性と、この成長を達成するための明確な道筋の欠如を考慮し、ウェルズ・ファーゴは企業価値の約0.4倍を2025年の推定売上高予測に基づき目標株価を調整した。
他の最近のニュースでは、ネブロ・コーポレーションの第2四半期の売上は前年同期比4.3％減の1億420万ドルとなり、カナコード・ジェニュイティの予想1億800万ドル、コンセンサス1億810万ドルともに下回った。
売上高は下回ったものの、ネブロの調整後EBITDAは300万ドルとなり、カナコードの予想損失290万ドルおよびコンセンサス予想の損失320万ドルを上回った。この結果を受け、ネブロ社は、主力の米国脊髄刺激療法（SCS）市場の低迷が続いていることから、2024年通期のガイダンスを引き下げた。
現在の市場環境を受けて、ネブロ社は既存の単独戦略以外の戦略的選択肢を模索しており、M&Aや社内での研究開発などを含む可能性がある。カナコード・ジェニュイティ、パイパー・サンドラー、RBCキャピタルはいずれも、ネブロ社の最近の業績を反映し、目標株価を調整している。
厳しい状況にもかかわらず、ネブロは既存事業の成長率8％、フリー・キャッシュ・フローの前年比73％増という大幅なプラスを計上した。ネブロはまた、2024年通期の見通しを上方修正し、総収益は9億3700万ドルから9億4200万ドル、調整後の1株当たり利益は5.05ドルから5.11ドルになると予想している。
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