木曜日、ドイツ銀行はK+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY)の目標株価を調整し、前回の12.00ユーロから10.00ユーロに引き下げる一方、株価のレーティングはホールドを維持した。今回の修正は、K+Sの第2四半期決算を受けて行われたもので、これにより同行の同社の財務モデルが変更された。
同行のアナリストは、2024年から2025年のEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）見通しが減少したことを挙げ、その理由を価格とマージン見通しの引き下げに求めた。
2024年のEBITDAの新予測は5億8,400万ユーロで、これは同社自身のガイダンスレンジである5億3,000万ユーロから6億2,000万ユーロの中間値をわずかに上回るものである。この数字は、ブルームバーグのコンセンサス予想である5億7,200万ユーロも上回る。
当行の修正モデルでは、2024年の農業部門の平均販売価格（ASP）が、従来予想の1トン当たり326ユーロから313ユーロに引き下げられることが考慮されている。
この調整は、現在の市場価格とK+S経営陣の通期ASPガイダンスに沿ったもので、2024年第2四半期と同水準のトン当たり313ユーロになると予測されている。
さらにドイツ銀行では、K+Sの2024年の生産量は765万トンとなり、従来の745万トンから増加すると予想している。この数字は、同社の数量ガイダンスである740万トンから770万トンの範囲内である。K+Sはすでに上半期に399万トンの数量を報告している。
また、同行の分析では、第3四半期に予定されているターンアラウンドと、第3四半期に向けた価格の前四半期比下落による、第3四半期の典型的な季節的弱さも考慮に入れている。こうした調整にもかかわらず、ドイツ銀行が現時点で投資ポジションの変更を推奨しないことを示唆するのが「ホールド」のレーティングである。
InvestingProの洞察
投資家がドイツ銀行によるK+S AG (OTC: KPLUY)の目標株価の修正とホールドのレーティングを消化する際、現在の指標とInvestingProのヒントが追加的な文脈を提供します。インベスティング・プロのデータによると、K+S AGの時価総額は22.3億ドルで、PERは450.12倍と高く、投資家の将来の利益成長への期待や、株価の他の属性に対するプレミアムを反映している。しかし、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは-89.84であり、これは市場がマイナス収益を期待していることを示している可能性がある。同期間の株価純資産倍率は0.31と著しく低く、簿価に対する割安を示す可能性がある。
インベスティング・プロのヒントから、経営陣が積極的に自社株買いを行っていることは注目に値する。さらに、相対力指数（RSI）によれば、株価は売られ過ぎの領域にあると考えられ、現在の水準では割安である可能性を示唆している。これは、低い株価純資産倍率と一致し、バリュー投資家の関心を引く可能性がある。さらに、K+S AGは最新のデータで4.14%の利回りと、株主に多額の配当を支払っており、インカム重視の投資家を惹きつける可能性がある。
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