木曜日、ゴールドマン・サックスはプログレッシブ・コーポレーション（NYSE：PGR）のスタンスを調整し、中立から買いに格上げし、目標株価を230ドルから262ドルに引き上げた。
同社は、プログレッシブの保有契約高（PIF）が現在の市場予想よりも堅調かつ持続的に成長する可能性があるとしている。
この楽観論は、プログレッシブの競争力、効果的な広告費、効率性、過去の高成長期間の徹底的な分析に基づいている。
同社の評価によれば、プログレッシブの保険引受決定は、値上げだけに頼ることなく、競合他社よりも迅速にマージンを回復させる上で極めて重要な役割を果たしている。この分析では、プログレッシブは2019年末以降の値上げ幅が小さくても、同業他社よりも早くマージンを改善することができたと強調している。
また、プログレッシブの市場競争力は同業他社と比較した場合、平均をしっかりと上回っており、これは2024年後半から2025年にかけても引き続き利益をもたらすと予測している。
ゴールドマン・サックス証券は、プログレッシブには広告宣伝費を大幅に増加させる余力があると見ており、2024年下半期には前四半期比42％増、2025年には前年比22％増になると予測している。
減速が予想されるものの、プログレッシブの広告費効率は、その強力な競争力により、過去の平均を上回り続けると同社は推定している。
同社は、2025年と2026年の広告費効率がパンデミック前の平均を30％以上下回っても、プログレッシブのPIF成長率は通説を9％上回ると予想している。この予測は、プログレッシブの過去の成長期と市場における現在の戦略的優位性を総合的に分析したものである。
他の最近のニュースでは、プログレッシブ社が7月の決算報告後に目標株価の修正を相次いで行った。Keefe, Bruyette & Woodsは、業績見通しが更新されたとして、同社の目標株価を255ドルに引き上げた。
同社は、プログレッシブの個人向け自動車保険のコア・ロス・レシオが前年比で大幅に改善し、経費率が正常化したことを強調した。同様に、Evercore ISIは、広告費の増加による勢いの持続を予想し、目標株価を257ドルに引き上げた。この決定は、プログレッシブの保有契約件数が大幅に増加する可能性があり、これがトップラインの成長に寄与すると予想されることに基づいている。
しかし、BMOキャピタル・マーケッツは、保険契約件数の増加に関する短期的な予測が増加したにもかかわらず、プログレッシブの目標株価を237ドルにわずかに引き下げた。同社の保有契約件数の伸びに関する予測は、2025年末と2026年末のコンセンサスをそれぞれ4％と7％上回ったままである。
プログレッシブの7月の正味収入保険料と純利益はともに増加し、正味収入保険料は63億8,000万ドル、正味収入保険料は60億7,000万ドル、純利益は8億1,350万ドルとなった。同社はまた、いくつかの保険種目で保有契約が大幅に増加し、全社的な保有契約総数が全体として11％増加したと述べている。
こうした最近の動きは、業界全体の広告費削減に直面したプログレッシブの回復力と戦略的洞察力を示している。同社の社内メディア・チームはメディア支出を効率的に管理し、価値と成長を促進した。プログレッシブは、3年連続でメディア予算を削減したにもかかわらず、2023年には市場シェアを業界全体の19%まで伸ばした。
InvestingProの洞察
ゴールドマン・サックスがプログレッシブ・コーポレーション（NYSE: PGR）を「買い」に格上げしたことを受け、InvestingProのデータとヒントは、この保険会社の財務状況と市場パフォーマンスに関する追加情報を提供する。プログレッシブの時価総額は1,372億5,000万ドルと堅調で、同社は2024年第2四半期現在、過去12ヶ月間で21.33%の顕著な収益成長を示している。この成長は、19.91の株価収益率（PER）に支えられており、過去12ヶ月で調整すると20.0となり、同社の収益と株価のバランスを反映している。
インベスティング・プロのヒントは、プログレッシブが保険業界で著名なプレーヤーであり、同社の競争的地位に関するゴールドマン・サックスの評価と一致していることを強調している。さらに、プログレッシブが15年連続で配当支払いを維持していることは、株主還元へのコミットメントを示すものであり、長期投資家にとって魅力的な要素であろう。しかし、同社の短期債務が流動資産を上回っている点は注目に値する。
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