木曜日、BofA SecuritiesはApollo Hospitals (APLH:IN)のポジションを調整し、目標株価を6,750インドルピーから7,200インドルピーに引き上げる一方、同銘柄の買いレーティングを継続した。今回の修正は、Apollo Hospitalsが連結売上高15％増、EBITDA67.5億インドルピーを発表したことを受けたもので、BofA証券の予想と一致している。
この業績は、稼働率が300ベーシス・ポイント増の68%に上昇したこと、従来は低調な四半期であったにもかかわらずマージンが前四半期比で50ベーシス・ポイント改善したことなど、予想を上回る好調な病院動向によって後押しされた。
病院チェーンの成長の一因は経営効率にあり、Apollo Hospitalsは、トップラインの伸びが予想を下回ったにもかかわらず、HealthCo部門の経営支出を維持することができた。HealthCo部門のオフライン流通収入は前年同期比15％増、商品総価値（GMV）は前四半期比2％増となった。これらの数字は予想を下回ったものの、Apollo Hospitalsは運営費を横ばいに保つことに成功し、今後GMVの高い成長を達成することに自信を示した。
BofA証券のレポートでは、特に病院トレンドの季節性の改善により、2025年度のマージン拡大の可能性が強調されている。アポロ病院がGMV成長と6～7四半期以内に損益分岐点を達成するという目標を両立できるかどうかが、株価の再格付けの可能性を左右する重要な要素になると予想される。
2025年度のEBITDA予想は3％増、2026年度は1％未満の増額に調整された。これらの修正は、バリュエーション・モデルの6ヶ月のロールフォワードを伴って行われた。目標株価は従来の6,750インドルピーから7,200インドルピーに引き上げられた。
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