火曜日、モルガン・スタンレーは、中国の大手ブランドオンラインディスカウント小売業者であるVipshop Holdings (NYSE:VIPS)の見通しを調整し、目標株価を前回の16.00ドルから14.00ドルに引き下げた。この変更にもかかわらず、同社は株式のイコールウェイト・レーティングを維持した。
今回の修正は、2024年第3四半期の売上高が前年同期比で5-10％減少するというVipshopのガイダンスを受けたもので、同社の成長とマージンの見通しに懸念を抱かせるものだ。アナリストによると、この業績悪化は個人消費の低迷と競争の激化を反映しており、特に中国のEコマース部門が統合を続ける中、2024年第4四半期にさらなる難題をもたらす可能性があるという。
ヴィップショップは自社株買いに積極的で、2024年第2四半期には2億590万ドル相当の自社株買いを行った。これは、年末までに5億ドル相当の株式を買い戻すというコミットメントの41％に相当する。さらに、同社は10億ドル相当の新たな自社株買いプログラムを発表しており、これは現在のプログラム終了後に開始される。
2025年を見据え、ヴィップショップは2024年の非GAAPベースの純利益（NP）の75％以上を株主に還元することを約束した。この利益還元額は約9億ドルと見積もられており、現在の時価総額に基づくと約13％の株主還元となる。このコミットメントは、厳しい市場環境を乗り越えても株主価値を高めるという同社の戦略を強調するものである。
その他の最近のニュースでは、Vipshopホールディングスの第2四半期利益が減少し、アナリストの予想を下回った。調整後の米国預託株式（ADS）1株当たり利益は3.91人民元（0.54ドル）で、コンセンサス予想の3.94人民元を下回った。にもかかわらず、売上高は268.8億人民元（37億ドル）で、前年比3.6％減少したものの、予想の268.2億人民元をわずかに上回った。
シティは、ビップショップの第2四半期決算報告を受けて、株価の「買い」レーティングを再確認した。非GAAPベースの純利益は前年同期比10％減の22億元で、当社およびコンセンサス予想をわずかに上回った。
特筆すべきは、ヴィップショップのアクティブ顧客数が前年同期比3％減の4,430万人だったことだ。注文総数も前年比7.5％減の1億9780万件だった。しかし、売上総利益率は昨年の22.2％から23.6％に拡大した。
今後の見通しとして、ヴィップショップは第3四半期の売上高ガイダンスを205億〜216億元の範囲とし、前年同期比で10％〜5％の減少とした。この予測は当社およびコンセンサスの売上予測を下回るもので、シティは保守的と判断している。さらに、同社は新たに10億ドルの自社株買いプログラムを承認し、ヴィップショップ・ホールディングスにとって最近の重要な進展となった。
インベスティング・プロの見解
InvestingProの最近の指標によると、Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) は6.43という低いPERで取引されており、短期的な収益成長を考えると割安株である可能性を示唆している。これは、VIPSが低い利益倍率で取引されていることを強調するInvestingProのヒントと一致しています。さらに、時価総額が76億ドルで、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率が7.13%と堅調であることから、Vipshopはブロードライン小売業界の著名なプレーヤーとして際立っている。これは、インベスティング・プロの別のヒントが示すように、同社の強力なフリー・キャッシュ・フロー利回りがさらに裏付けている。
Vipshopが貸借対照表上、負債よりも多くの現金を保有していることは注目に値する。さらに、同社のキャッシュフローは利払いを十分に賄うことができ、同社の負債管理能力を懸念する投資家にとって心強い兆候である。より詳細な分析に興味のある読者のために、Vipshopの財務実績と株式評価についてさらなる洞察を提供することができる追加のInvestingProヒントが用意されています。
ここ3ヶ月で株価が大幅に下落するなど、最近の価格変動にもかかわらず、アナリストは同社が今年黒字になると予測しており、過去12ヶ月でも黒字を計上している。この情報は、Vipshopの株式をポートフォリオに加える可能性を検討している投資家にとって極めて重要である。Vipshopの財務状況や市場パフォーマンスについてより深く知りたい方は、InvestingProプラットフォームでInvestingProのヒントをご覧ください。
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