水曜日、UBSはP10 Inc (NYSE:PX)のスタンスを調整し、目標株価を前回の10.00ドルから10.50ドルに引き上げつつ、株価を「買い」から「中立」に格下げした。この決定は、同社の短期的な収益ポテンシャルとバリュエーションに対する慎重な見通しを反映している。
今回の格下げは、P10の手数料関連収益（FRE）の伸びが鈍いと予想されるなかでのことだ。UBSのアナリストは、将来的な買収による潜在的なアップサイドは小幅にとどまる可能性が高いと指摘し、株価は現在の価格で十分に評価されているとの見方を示した。
P10のルーク・サーズフィールド最高経営責任者（CEO）は、組織の構築と成長への投資に注力しており、これは長期的には同社に利益をもたらすと予想される。
しかし、こうした取り組みにより、目先の利益率は約500ベーシス・ポイント低下し、来期の収益力は低下すると予想される。
P10の修正業績予想は、同社の戦略的成長支出や、資金調達とマージン拡大努力の影響の遅れなど、いくつかの要因に基づいている。UBSによると、これらの分野での大幅な改善は来年後半に実現する可能性が高いという。
UBSの新たな目標株価10.50ドルは、主に手数料関連収益の1桁台前半の成長予想に影響されている。この控えめな成長予測は、近い将来のP10の財務業績に対する緩和された見通しを示唆している。
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