木曜日、UBSはイタウ・ウニバンコ株を「買い」から「中立」に格下げした。目標株価は42.00レアルとし、バリュエーションと上値余地が限定的であることを格下げ理由とした。
UBSのアナリストは、イタウ・ウニバンコは現在、2024年の予想株価純資産倍率（PBR）の2.0倍で取引されており、これは近年で最も高い水準であると指摘。この高いバリュエーションは、将来、株価がより高いレーティングを獲得する可能性を制限する要因と見られている。
アナリストは、イタウ・ウニバンコの2025年末までのトータル・リターンを21％と予想し、今後1年半で595億レアルの配当が予想されている。2025年末のPBRは2.0倍を維持すると推定している。この分析によると、株主へのリターンの大部分は、キャピタルゲインからではなく、16％という大幅な配当利回りからもたらされる可能性が高い。
同レポートはさらに、仮に2025年末の出口P/BVが予想の2.0倍ではなく2.1倍に調整された場合、総株主リターンは27%に増加する可能性があると詳述している。
これは、出口PBR倍率が10ベーシス・ポイント上昇するごとに、予想総還元性向が500ベーシス・ポイント上昇するためである。にもかかわらず、現在の見通しでは、株価の大幅な再評価は予想されていない。
その他の最近のニュースでは、ラテンアメリカ最大の銀行のひとつであるイタウ・ウニバンコが、堅調な2024年第2四半期決算を発表した。同行の経営経常利益は101億レアルに達し、前四半期から3.1％増加した。また、イタウ・ウニバンコの連結株主資本利益率は22.4%と堅調で、ブラジルでは23.6%と高水準だった。
さらに、貸出金ポートフォリオも1兆3,000億レアルに拡大し、普通株式Tier 1比率は13.1%と報告され、強固な資本基盤を示した。
純金利収入は前年同期比7.4%増となり、リスク調整後純金利マージンは5.7%と安定している。同行はまた、クレジットカードおよびデビット・カード・サービス、資産運用、アドバイザリー・サービス、ブローカー業務、保険業務に牽引され、手数料および保険料収入も5%増加したと述べた。
非金利費用の増加やホールセール事業におけるいくつかの課題にもかかわらず、イタウ・ウニバンコは、有機的成長と新たな機会の追求という戦略に引き続き自信を持っている。
イタウ・ウニバンコの幹部は、データを理解し、それを正しく解釈することの重要性を強調した。また、ワン・イタウ・プラットフォームの進展に満足感を示し、競争の激しい市場における給与ローン戦略について議論した。これらはイタウ・ウニバンコの最近の動向の一部である。
インベスティング・プロの洞察
UBSがイタウ・ウニバンコに対するスタンスを調整する中、投資家はInvestingProの最新指標に関心を持つかもしれない。イタウ・ウニバンコの調整後時価総額は617.4億ドルと堅調で、金融セクターにおける大きな存在感を反映している。注目すべきは、株価のバリュエーションを示す重要な指標であるPERが現在9.21であり、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERはさらに魅力的な8.63であることだ。これは、イタウ・ウニバンコの株価が収益に比べて過小評価されている可能性を示唆しており、バリュー投資家の関心を引くかもしれない。
さらに、同期間のPEGレシオは0.49であり、利益成長の軌跡を考慮すると、妥当な価格での潜在的成長を示している。バリュエーションのもう一つの指標である株価純資産倍率は1.75倍で、予想株価純資産倍率に基づくUBSの高バリュエーション観測と一致している。しかし、この数値は、会社の本質的価値を分析する人々にとって魅力的な、よりニュアンスのある見方を提供します。
インベスティング・プロのヒントは、収益成長と効率指標を見ることの重要性を強調している。イタウ・ウニバンコの2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率は12.23%と堅調で、売上総利益も収益と同程度であり、強力な営業実績を強調している。営業利益率35.35%は、長期的な持続可能性にとって重要な、収益を実際の利益に変換する銀行の能力をさらに強調している。
配当収入に関心のある投資家にとって、2024年時点のイタウ・ウニバンコの配当利回りは2.15%で、1年間の価格総合リターンは31.51%と注目に値する。その他のInvestingPro Tipsを含むより詳細な分析については、投資家はInvestingProを通じて利用可能な洞察の完全なスイートを参照することができます。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。