シティは、韓国の大手インターネット・コングロマリットであるカカオ・コーポレーション（035720:KS）の目標株価を従来の42,000ウォンから39,000ウォンに引き下げ、中立のポジションを維持することでスタンスを調整した。
今回の修正は、同社の2024年第2四半期決算を考慮し、財務モデルを更新した後に行われた。
シティによる目標株価の修正はいくつかの要因を反映している。主に、SMエンターテインメントとその子会社であるカカオバンク、カカオペイ、カカオゲームズを含むカカオの様々な持ち株の現在の市場価値を考慮している。さらに、カカオのウェブトゥーンとウェブ小説のプラットフォームであるピッコマ（Piccoma）の評価額は、2.7兆ウォンから1.4兆ウォンへと大幅に引き下げられた。
Piccomaの評価額引き下げは、目標株価対売上高（P/S）レシオが従来の4.0倍から2.1倍に急低下したことによる。この変更は、ピッコマ社のバリュエーション・ピアグループにWBTN社が加わったことに伴うものである。WBTNは2024年7月に新規株式公開(IPO)を果たしており、現在ではバリュエーション上の類似企業とみなされています。
シティの分析によると、カカオコーポレーションの2024年から2026年の純利益予想が再調整されました。2024年第2四半期からの実績データを統合し、予想は0.4%から1.8%の範囲で引き下げられた。
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