木曜日、JPモルガンはABN Amro (ABN:NA) (OTC: ABNRY)に対する姿勢を変更し、同行の株式を「アンダーウェイト」から「ニュートラル」にアップグレードしました。金融機関は現在、同行の株式に対して15.30ユーロの目標価格を設定しています。この調整は、欧州銀行セクターにおける合併・買収（M&A）活動の増加が予想されることを背景に行われました。
JPモルガンのアナリストは、NordeaやBNPなどの銀行企業からABN Amroへの以前の関心がセクターの状況の一部であったと指摘しました。NordeaのM&Aに対する立場は明言されておらず、BNPは正式にそのような関心を否定しています。
これらの動向にもかかわらず、ABN Amroの現在の評価は、有形純資産価値（TNAV）に対する価格が0.5倍、2026年の株価収益率（PE）が5.8倍（有形自己資本利益率（RoTE）8.7%に対して）であり、買収対象として潜在的に魅力的な位置にあります。
ABN Amroのオランダ国内リテール事業と北欧のプライベートバンキング事業が、潜在的な買収者にとって特に魅力的であると強調されました。ただし、オランダ政府がABN Amroの株式の約41%を保有しているという重要な所有権を維持していることも指摘されました。
収益の観点から、JPモルガンは2024年から2026年にかけて純金利収益（NII）の成長が限定的であると予想しており、TreasuryおよびReplicationポートフォリオからの寄与も低いと予想しています。同行の貸出成長も、より成長志向の同業他社と比較して控えめになると予想されています。
将来を見据えて、JPモルガンはABN AmroのRoTEが2026年までに約9%に近づくと予測しています。同行のコスト収益比率（CIR）は63%と、競合他社と比較して高いままであると予想されています。さらに、2025年と2026年の引当金は年間20ベーシスポイントと推定されています。
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