金曜日、Wells Fargoは、連邦準備制度理事会（FRB）が来週、金融政策を緩和し、25ベーシスポイント（bps）の利下げを実施すると予想しました。この予測は、最近の雇用とインフレのデータ分析に基づいており、経済に対して混在したシグナルを示唆しています。
先週の雇用統計では、8月の雇用が加速したものの、過去のデータが下方修正されました。この要因の組み合わせにより、FRBが次回の会合で25bpsまたは50bpsの利下げを検討する可能性が残されています。しかし、Wells Fargoは中央銀行がより慎重な引き下げを選択すると考えています。
今週発表されたインフレデータは、さらなる洞察を提供しました。8月のコアConsumer Price Index（CPI）は前月比0.3%上昇し、市場予想を上回りました。これは過去4ヶ月で最も急激な価格上昇となりました。
この上昇の主な要因は、サービス価格の持続的な上昇で、4月以来最大の月間上昇を記録しました。これは住宅以外のサービスと住宅サービスの両方によるものです。特に旅行関連のコストが上昇した一方で、民間部門の家賃は引き続き減速の兆しを示しました。
Wells Fargoは8月のインフレ上昇を新たなトレンドというよりも異常値と見なしていますが、連邦公開市場委員会（FOMC）は依然として慎重に進める可能性があると示唆しています。比較的安定した価格上昇の性質が、FOMCの意思決定プロセスに影響を与える可能性があります。
Wells Fargoの「Interest Rate Watch」レポートでは、50bpsの引き下げの可能性も認めていますが、FRBがこの緩和サイクルを25bpsの利下げで開始する可能性が高いと主張しています。同行の分析によると、現在の経済指標に対応して、金融政策の調整を段階的に行うアプローチが好まれているとしています。
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