木曜日、ゴールドマン・サックスはMerck KGaA (MRK:GR) (OTC: MKGAF)の株式カバレッジを開始し、買い推奨と205.00ユーロの目標株価を設定しました。同社の分析によると、ライフサイエンス部門の回復が2025年から2026年にかけて続く見通しで、ヘルスケアとエレクトロニクス部門の強固な基盤に支えられているとしています。
この分析では、Merckの株価の最近の変動性を認識しており、これはライフサイエンスの回復に対する期待の変動やヘルスケアのパイプラインの課題、さらにエレクトロニクス部門の収益圧力によるものとしています。これらの課題にもかかわらず、ゴールドマン・サックスは同社の業績の好転を予想しています。
同社は、2024年度末は波乱の可能性があると警告しており、ライフサイエンスの利益率の回復に対する現在の市場期待は楽観的すぎると考えています。ゴールドマン・サックスは、2024年と2025年のグループレベルのEBITDA(pre)についてはコンセンサスと一致していますが、これはヘルスケアとエレクトロニクス部門での高い予想に支えられています。
ゴールドマン・サックスは、10月17日に予定されているCapital Markets Dayが、Merck KGaAにとって重要な転機になる可能性があると示唆しています。このイベントでは、ライフサイエンスの利益率の下振れ幅について明確になることが期待され、これにより2025年後半から2026年にかけて収益モメンタムがプラスに転じる可能性があるとしています。同社の2026年の予想は、Capital Markets Day前のコンセンサスと比較してEBITDA(pre)で約3%上回っています。
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