金曜日、モルガン・スタンレーはメルセデス・ベンツ・グループ(MBG:GR) (OTC: DDAIF)の株式に対するオーバーウェイト評価を維持し、目標株価を82.00ユーロに据え置きました。これは自動車メーカーが2024年度の財務見通しを下方修正したにもかかわらずです。
メルセデス・ベンツ・グループは現在、乗用車部門の売上高利益率(RoS)を7.5-8.5%と予想しており、これは以前の10-11%の予想範囲から引き下げられています。この調整は2024年後半の利益率が約6%になることを示唆しています。
同社のバン部門とモビリティ部門に対する期待は変わらず、バン部門は14-15%のRoS、モビリティ部門は8.5-9.5%の自己資本利益率(RoE)を目指しています。
これらの安定した予測にもかかわらず、メルセデス・ベンツ・グループ全体の利払い前・税引前利益(EBIT)は前年の結果を「大幅に下回る」と予想されており、前年比15%以上の減少を示唆しています。これは以前の「わずかに下回る」という見積もりから変更されています。
予想される事業フリーキャッシュフロー(FCF)も前年の水準を「大幅に下回る」と設定されており、前年比25%以上の減少を意味します。これらの修正された予測により、グループEBITのコンセンサス予想が約20%減少する可能性があります。コンセンサス予想では、以前2024年度の乗用車部門のEBIT利益率を10.1%と見込んでいました。
収益が同じと予想される中、新しいガイダンスは乗用車部門のEBITコンセンサスを約20%、グループ全体で約15%減少させる可能性があります。しかし、製品ミックスの弱体化や継続的な「ダイナミックプライシング」などの要因を考慮すると、グループのEBITへの影響は約20%に達する可能性があります。
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