水曜日、ドイツ銀行はBeazley PLC (BEZ:LN) (OTC: BZLYF)の目標株価をGBP 8.73からGBP 9.77に引き上げ、Buy評価を維持しました。
この調整は、同社株式の年初来の堅調なパフォーマンスを反映しています。Beazley株は46%上昇し、ドイツ銀行が分析対象とする英国/EU非生命保険セクターでトップパフォーマーとなりました。この上昇率は、英国上場の同業他社であるLancashireの16%、Hiscoxの9%を大きく上回っています。
Beazley株の急騰の主な要因は、有形純資産価値に対する株価（P/TNAV）比率の回復です。この比率は年初から1.2倍から1.6倍に上昇しました（スポットベースの計算）。
同社の有形純資産価値（TNAV）も15%成長しましたが、為替レートの影響、特にポンドからドルへの換算で5%のマイナス影響を受けています。
P/TNAV比率が大幅に回復したにもかかわらず、Beazleyの現在のスポット評価は英国上場の同業他社と比較して中程度の水準にあり、2022年12月31日時点の1.96倍という以前の比率を大きく下回っています。
Beazleyに対する市場のセンチメントは、2023年通期および2024年上半期の好調な業績、そして今年8月に発表された改善されたコンバインド・レシオ（COR）ガイダンスによって後押しされ、P/TNAV比率が英国の同業他社と同水準に戻りました。
今後の見通しについて、ドイツ銀行はBeazleyの株価にさらなる上昇余地があると予想しています。これは、TNAVの成長と配当の期待に基づいています。これらの予測は、同行の有形純資産利益率（ROTNAV）予想（2024年通期で30%、2025年通期で22%）に裏付けられています。2025年通期については、TNAVの12%成長と約7%の配当利回りを見込んでいます。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。