BofA Securitiesは水曜日、Japan Post Holdings Co., Ltd (6178:JP) (OTC: JPHLF)に対する評価を「アンダーパフォーム」から「中立」に引き上げました。目標株価は¥1,650.00に設定され、以前の¥1,700.00からわずかに引き下げられました。
この見直しは、日本郵政の営業利益の改善予想を反映しています。2024年10月に予定されている国内郵便料金の30%値上げと、2027年3月期にさらに10%の値上げが見込まれています。
日本郵政の営業利益は、2025年3月期の57億円から、翌年の562億円、そして2027年3月期には655億円へと徐々に増加すると予想されています。この緩やかな改善は、人件費と輸送費の上昇、および郵便物量の減少によるものです。
さらに、日本郵政はゆうちょ銀行の所有権を縮小し、追加の株式公開を通じて持株比率を62%から50%未満に引き下げる計画です。この縮小にもかかわらず、銀行の急速に改善する収益が日本郵政の持分法利益を押し上げると予想されています。
現在、同社の戦略には成長ドライバーとしての大規模な合併・買収（M&A）は含まれていません。その結果、2025年3月期から2027年3月期までの自社株買いに割り当てられる金額は、分配可能な利益額の制限により大規模なM&Aが発生しないと仮定して、年間3,500億円で一定に推移すると予想されています。
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