火曜日、モルガン・スタンレーはラタム航空グループ（NYSE:LTM）の株式カバレッジを「オーバーウェイト」の格付けで開始し、目標株価を$40.00に設定しました。同社は、航空会社の評価がパンデミック前のレベルと比較して大幅に低いことを指摘し、格上げの可能性を示唆しました。
ラタム航空グループの現在の取引倍率は、今後12ヶ月（NTM）の1株当たり利益（EPS）の7.6倍であり、これは世界的な健康危機以前の評価から55%減少しています。これは、米国のレガシーキャリアのパフォーマンスとは対照的で、米国のレガシーキャリアの株価収益率（P/E）倍率はパンデミック前の数値から平均9%しか減少していません。
ラタム・レガシーキャリアの収益回復の軌跡も際立っており、ラタム航空グループとコパ航空は米国の競合他社と比較して大幅な回復を示しています。具体的には、ラタム航空グループの2024年第2四半期の直近12ヶ月（TTM）の純利益は、2019年第4四半期の277%であるのに対し、米国のレガシーキャリアの純利益は同期間で19%減少しています。
モルガン・スタンレーの分析は、P/E倍率とEPS成長率、配当利回り、株価のボラティリティを評価するグローバル航空会社の線形回帰を含み、ラタム航空グループの株式のP/E倍率には32%の上昇余地があることを示しています。
この評価は、同社の強力な収益回復と現在の過小評価を考慮すると、航空会社の倍率の理論的な再評価が正当化されるという同社の立場を裏付けています。
その他の最近のニュースでは、シティはラタム航空グループのカバレッジを「ニュートラル」の格付けで再開し、目標株価を$26.50に設定しました。この再開は、航空会社の顕著な業務改善とバランスシートの改善を受けてのものです。これらの進展にもかかわらず、シティは、ラタム航空の競合他社であるコパと比較して評価プレミアムを正当化することは困難であると考えています。
シティの分析によると、ラタム航空は業績面で大きな進展を遂げているものの、その市場評価は業界の同業他社と同等であるべきだとしています。
同社の中立的な見通しは、11月下旬に予定されているロックアップ契約の満了によっても影響を受けており、これはラタム航空の株式に短期的なオーバーハングリスクをもたらす可能性があります。この契約の満了により、以前は制限されていた株式の売却が可能になり、短期的に株価の安定性に影響を与える可能性があります。
$26.50という目標株価は、以前の格付けを停止した後のラタム航空の市場ポジションに対するシティの評価を反映しています。この目標は、現在の市場状況における航空会社の株価パフォーマンスに対する同社の期待を反映しています。ラタム航空グループは、新しい格付けと目標株価についてコメントを発表していません。
InvestingPro インサイト
InvestingProの最新データは、ラタム航空グループ（NYSE:LTM）に対するモルガン・スタンレーの強気な姿勢を裏付けています。同社のP/E比率は13.23で、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月の調整後P/E比率は10.36とさらに低く、モルガン・スタンレーが指摘するパンデミック前の評価と比較して割安で取引されているという観察と一致しています。これは、LTMが「低い収益倍率で取引されている」というInvestingPro Tipによってさらに裏付けられています。
同社の財務状況は堅調で、過去12ヶ月の売上高成長率は16.98%、同期間のEBITDA成長率は47.36%と印象的です。これらの数字は、モルガン・スタンレーの分析で強調された力強い収益回復の軌跡を裏付けています。
さらに、LTMが「旅客航空業界の主要プレーヤー」であるというInvestingPro Tipは、セクターの回復が続く中で、同社の格上げの可能性に寄与する可能性があります。より包括的な洞察を求める投資家は、InvestingProで8つの追加のヒントにアクセスでき、LTMの市場ポジションと潜在性についてより深い理解を得ることができます。
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