水曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、ナイキ(NYSE:NKE)の財務見通しを修正し、スポーツウェア大手の目標株価を従来の$80.00から$77.00に引き下げましたが、株式に対するニュートラルな姿勢は維持しました。この調整は、ナイキが最近発表した今後の財務結果の下方修正を受けてのものです。
ナイキの経営陣は、2025年度第2四半期の売上高が8-10%減少すると予測しており、これは市場予想の7%減少を上回り、また同社が以前に示唆していた中単位パーセント（MSD）の減少を下回っています。さらに、粗利益率は前年同期比150ベーシスポイント低下すると予想されており、これは市場が予想していた横ばいとは対照的です。販売費及び一般管理費（SG&A）は、アナリストの予想と一致すると予測されており、これにより四半期の1株当たり利益（EPS）は約$0.60から$0.65と見込まれ、コンセンサス予想を22%下回っています。
ナイキは2025年度通期のガイダンスを撤回し、これは10月14日の新CEOへの移行と時期を同じくしています。経営陣は、年初以来の売上高予想の変化を認め、ナイキデジタルのトラフィック、市場全体の小売売上高、春季の最終受注状況の軟化傾向に言及しました。これは6月27日のガイダンスとは異なり、当時は前年同期比で中単位パーセントの売上高減少を予想していましたが、市場は5.2%の減少を予測していました。
収益性に関しては、ナイキは現在、粗利益率が前年比で悪化すると予想しており、これは以前のガイダンスで示された前年比10-30ベーシスポイントの粗利益率拡大とは大きく異なります。また、同社はブランドの勢いへの投資を継続しながら、営業費用に対して規律ある approach を強調しており、これは以前のガイダンスでSG&A費用がわずかに増加するとしていたのとは異なります。
2025年度下半期については、ナイキの経営陣は上半期の9%減少に比べてわずかな改善しか見込んでいません。これは6月27日に提供された以前のガイダンスから調整されており、当時は年度後半の売上高が低単位パーセント減少すると示唆されていました。
その他の最近のニュースでは、ナイキは2025年度第1四半期に10%の売上高減少を報告し、同社にとって厳しい期間となりました。この財務アップデートは、Elliott HillがJohn Donahoeに代わって社長兼CEOに就任するという重要な指導部の移行と時を同じくしています。これらの変化を受けて、ナイキは通期のガイダンスを撤回し、新任CEOが同社の戦略を再評価できるようにしました。
同社の第1四半期の売上高減少は、NIKE DirectとDigital販売の顕著な減少を伴いました。しかし、粗利益率は120ベーシスポイント改善して45.4%となり、希薄化後1株当たり利益は$0.70と報告されました。全体的な減少にもかかわらず、ナイキの店舗販売は1%増加しました。
これらの展開を受けて、ナイキは製品ポートフォリオの再集中を図っており、第2四半期の売上高は8%から10%減少すると予想しています。同社は現在の課題にもかかわらず、中国における長期的な機会に対して楽観的な見方を維持しています。
InvestingProの洞察
ナイキが厳しい市場環境を乗り越えようとする中、InvestingProのデータはJPモルガンの修正された見通しに追加のコンテキストを提供しています。目標株価は引き下げられましたが、ナイキの時価総額は1,336.4億ドルと依然として大きく、繊維、アパレル＆高級品業界における同社の主要プレーヤーとしての地位を反映しています。
同社のP/E比率23.74とPrice to Book比率9.26は、投資家がまだプレミアムで成長期待を織り込んでいることを示唆しており、これはJPモルガンの慎重なニュートラルな姿勢と一致しています。しかし、ナイキの財務力は配当金支払いの維持能力に表れており、InvestingProのTipsは同社が22年連続で配当を増加させ、41年間支払いを維持していることを強調しています。
最近のガイダンスは短期的な課題を示唆していますが、ナイキの長期的な財務健全性は安定しているように見えます。InvestingProのTipsによると、同社のキャッシュフローは利息支払いを十分にカバーでき、適度な水準の負債で運営されています。この財務的安定性は、ナイキが予想される売上高と利益率の圧力に対応する柔軟性を提供する可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家は、ナイキに関する11の追加のInvestingPro Tipsにアクセスでき、同社の財務状況と市場パフォーマンスについてより深い洞察を得ることができます。
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