木曜日、HSBCのアナリスト、リッキー・ソ氏はサムスン電子(005930:KS)(OTC: SSNLF)の株価目標を従来の117,000ウォンから95,000ウォンに引き上げました。同社は引き続き同株に対して「買い」の推奨を維持しています。
ソ氏の再評価は、サムスン株価の大幅な下落を受けてのものです。メモリ価格の下落と2025年に予想される高帯域幅メモリ(HBM)の供給過剰への懸念から、7月以降、KOSPIの10%下落に対し、サムスン株は30%下落しています。
ソ氏は、メモリ部門の予想される供給過剰と価格下落に対する市場の反応は過剰だと考えています。彼は、レガシーDRAM（DDR4/LPDDR4）とNANDの価格のみが下落すると予想しています。これは、サーバーDRAMとDDR5/LPDDR5の価格見通しが堅調であることと、エヌビディアが2024年第4四半期末までに生産を正常化する動きによるものです。これらの要因は、HBMの供給過剰への懸念が過大評価されている可能性を示唆しています。
供給の観点から、ソ氏は名目上の生産能力は十分に見えるものの、持続的な歩留まりと稼働率の問題が生産量の増加を制限する可能性が高いと指摘しています。これは特に、12段積層対8段積層HBMとより大きなダイサイズの製造に関連する課題を考慮すると顕著です。さらに、彼はDRAMにおける保守的な設備投資が業界のアップサイクルを2026年まで延長すると予想しています。
最後に、ソ氏はNAND部門における生産削減と新技術への移行の遅れが生産量の増加を制限する要因になると指摘しています。これらの生産上の課題は、2025年第2四半期後半からのNAND価格の反発に寄与すると予想されています。この見通しは、メモリ市場内の将来の価格動向についてより細かな見方を提供し、HSBCのサムスン電子株に対する継続的な前向きな姿勢を支持しています。
他の最近のニュースでは、サムスン電子は一連の重要な展開に対応しています。Citiはサムスンの見通しを修正し、主に半導体事業の需要減少により2024年第3四半期の営業利益が予想を下回ると予想されることから、株価目標を引き下げました。しかし、同社はサムスン株に対する「買い」評価を維持しています。
一方、UBSもサムスン株に対する「買い」評価を維持し、株価の下落にもかかわらず同社の将来のパフォーマンスに自信を示しています。この自信は、2024年第4四半期までにPCと中国のスマートフォンメーカーからのメモリ調達の回復を見込んでいることに基づいています。
一方で、BofA Securitiesはサムスン株を「買い」から「中立」に格下げしました。これは主に、2025年第2四半期までの営業利益の段階的な減少予測によるものです。この調整は、メモリの平均販売価格の予想される下落に起因しています。
法的な面では、サムスンは2つの訴訟に直面しています。Epic Gamesは反競争的慣行を理由にサムスンとGoogleを訴える計画です。さらに、サムスンはXiaomiや他のスマートフォンメーカーとともに、インドでの独占禁止法違反の疑いで訴えられています。これらは投資家が認識しておくべき最近の展開です。
InvestingProの洞察
InvestingProからの最新データは、HSBCのサムスン電子に対する強気な見通しに深みを加えています。最近の株価下落にもかかわらず、サムスンの財務は堅調です。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の同社の売上高は2,038.4億ドルで、健全な3.75%の売上高成長を記録しています。さらに印象的なのは、サムスンのEBITDA成長率が同期間で12.62%に達したことで、強力な業務効率を示しています。
InvestingProのヒントは、サムスンの財務力と市場ポジションを強調しています。同社は貸借対照表上で負債よりも多くの現金を保有しており、市場の変動性の中でも財務の安定性を示唆しています。さらに、サムスンは32年連続で配当を維持しており、困難な時期でも株主還元へのコミットメントを示しています。
これらの洞察は、ソ氏のサムスンのメモリ市場における見通しに対する楽観的な見方と一致しています。同社の強固な財務状況は、短期的な市場変動を乗り越え、予想されるNAND価格の反発を潜在的に活用することを可能にする可能性があります。
より深い分析を求める投資家のために、InvestingProはサムスン電子に関する12の追加のヒントを提供しており、進化するテクノロジー業界における同社の潜在力について包括的な見方を提供しています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。