木曜日、バークレイズはStellantis NV (STLA:IM) (NYSE: STLA)に対する姿勢を調整し、同社株を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に格下げ、目標株価を€23.00から€12.50に引き下げました。この変更は、Stellantisが最近発表した利益警告を受けたもので、主に米国事業に影響を与えましたが、EUおよびその他の地域（RoW）でも業績の弱さを示しました。
Stellantisは月曜日に大幅な利益警告を発表し、これを受けてバークレイズは財務モデルの包括的な見直しを行いました。この改訂では、米国での市場シェア低下と価格圧力、EUでの市場シェア侵食と発売遅延など、Stellantisが直面している課題を考慮に入れています。
この利益警告は、Stellantisの経営陣が以前に行った声明とは対照的でした。6月12-13日の資本市場デーで、カルロス・タバレスCEOは過去の過ちを認め、「傲慢な」アプローチや2023年下半期の米国生産調整の失敗を含む問題を認めました。これらの認識にもかかわらず、同社は価格調整を通じて米国の在庫をリバランスする意思がなく、この懸念が予想以上に現実のものとなりました。
Stellantisのナタリー・ナイトCFOは、9月23日の公開イベントでも、2024年下半期の「二桁」のEBITマージンを目指していると主張していました。しかし、9月末に発表された利益警告では、同期間のEBITが約80%削減されることが示唆されました。ナイトはまた、必要であれば米国での在庫削減が利益率よりも優先されると述べていました。
バークレイズによる格下げは、利益警告の予想外の厳しさとStellantisの財務見通しの急激な変化を反映しています。自動車会社は今、これらの課題に取り組みながら、変動の激しい市場で投資家の期待を管理するという課題に直面しています。
その他の最近のニュースでは、Stellantis NVの財務見通しに大きな変化が見られました。自動車メーカーは調整後営業利益（AOI）マージンを5.5%〜7.5%に修正し、これは以前予想されていた二桁の数字から大幅な引き下げとなりました。また、フリーキャッシュフローはマイナス€5億からマイナス€10億の範囲になると予想しています。これを受けて、BofA Securitiesは2024年度から2026年度のAOI予想をそれぞれ42%、32%、26%引き下げました。
さらに、Stellantisの親会社であるFCA US LLCは、第3四半期の米国での総車両販売台数が20%減少したと報告しました。しかし、同社の市場シェアは7.2%から8%に拡大しています。HSBC、RBC Capital、Piper Sandlerなどのアナリスト会社は、これに応じてStellantis株の目標株価を調整しました。
加えて、Stellantisは米国東海岸とメキシコ湾岸の港湾労働者のストライキによる潜在的な混乱に直面しています。このストライキは国の海上輸送の約半分を停止させており、Stellantisを含む欧州の自動車メーカーに大きな影響を与える可能性があります。
これらの課題にもかかわらず、Stellantisは電気自動車生産に焦点を当てるため、ミシガン州の3つの施設に4億600万ドルの投資を発表しました。これらは、Stellantisの事業と財務見通しに影響を与えた最近の動向の一部です。
InvestingPro Insights
Stellantisの最近の利益警告とバークレイズの格下げを踏まえ、InvestingProのデータは同社の現状に追加のコンテキストを提供しています。課題はあるものの、StellantisのP/E比率は2.62と低く、収益に比べて株価が過小評価されている可能性を示唆しています。これは、同社が「低い収益倍率で取引されている」というInvestingProのヒントと一致しています。
同社の配当利回りは9.3%と高く、これは「株主に多額の配当を支払っている」という別のInvestingProのヒントと一致しています。この高い利回りは、最近の後退にもかかわらず、インカム重視の投資家を引き付ける可能性があります。
しかし、記事で指摘された懸念を反映して、InvestingProのデータは過去12ヶ月間の収益が7.25%減少し、四半期ベースでは13.57%とさらに急激な減少を示しています。このデータは、「アナリストは今年の売上高の減少を予想している」というInvestingProのヒントを裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはStellantisに関する16の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより広い視点を提供しています。
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