Oppenheimerは、産業・航空宇宙製造会社であるBarnes Group (NYSE:B)に対する「アウトパフォーム」評価と48.00ドルの目標株価を維持しました。これは、同社とApollo Global Managementとの間で行われている潜在的な買収に関する継続的な協議を踏まえたものです。
協議では1株当たり45ドル以上の買収価格が示唆されていますが、Oppenheimerは1株当たり55ドルの提案を「妥当」と考えています。
同社の見解は、Barnes Groupの航空宇宙部門と産業部門の予想利息・税金・減価償却費・償却費控除前利益（EBITDA）に基づいています。2025年の航空宇宙部門の予想EBITDAは2億4,200万ドルで、2024年の予想2億2,100万ドルから増加しています。同様に、産業部門の2025年のEBITDAは1億1,100万ドルと予想され、2024年の1億300万ドルから増加しています。
現在の1株当たり45ドル以上という提案は、特に航空宇宙部門にとっては低めと考えられています。この水準での評価は、航空宇宙部門の2025年予想EBITDAの約10〜10.5倍、産業部門の8〜9倍を意味します。Oppenheimerは、一貫して業界の成長に匹敵し、現在24-25%のEBITDAマージンで運営されている航空宇宙部門は、より高い評価に値すると考えています。
Oppenheimerの試算によると、1株当たり55ドルの買収価格は、航空宇宙部門の将来のEBITDAの12〜12.5倍に相当し、同社はこれを非常に妥当と考えています。この評価は、Barnes Groupの航空宇宙および産業事業の現在の財務軌道を考慮に入れています。
その他の最近のニュースでは、Barnes Group Inc.にいくつかの重要な変更と進展がありました。同社は2024年第2四半期に、収益が13%増加して3億8,200万ドルに達し、調整後EBITDAが14%増加して7,600万ドルになったと報告しています。これらの増加にもかかわらず、同社の1株当たり利益は前年比で減少しました。
Barnes Groupはまた、Troy W. Ingianniを新しい主任会計責任者に任命したことを発表しました。彼はシニアアドバイザーの役割に移行するMarian Ackerの後任となります。Ingianniの報酬には、基本給270,000ドル、目標年間インセンティブ報酬、および一時的な制限付き株式ユニットの付与が含まれます。
同社のセグメントでは、航空宇宙部門が大幅に伸び、売上高が79%増加し、アフターマーケット売上が19%成長しました。一方、産業部門は事業売却により売上高が24%減少しました。同社は通期の売上高成長率ガイダンスを10-12%に、オーガニック売上高成長率を4-6%に調整しています。
InvestingProの洞察
Barnes Groupの財務指標と市場ポジションは、潜在的な買収協議に追加の文脈を提供します。InvestingProのデータによると、同社の時価総額は22億4,000万ドルで、2024年第2四半期終了時点の過去12ヶ月のPBR（株価純資産倍率）は1.75です。この評価はOppenheimerの同社の価値分析と一致しています。
InvestingProのヒントは、Barnes Groupが54年連続で配当を維持していることを強調しており、株主還元への強いコミットメントを示しています。この長期にわたる配当の歴史は、Apollo Global Managementのような潜在的な買収者にとって魅力的な要因となる可能性があります。
さらに、2024年第2四半期終了時点の過去12ヶ月間の22.02%の収益成長率は、Barnes Groupの航空宇宙および産業部門に対するOppenheimerの前向きな見通しを裏付けています。同期間のEBITDA成長率58.11%は、同社の業務効率の向上をさらに裏付けており、Oppenheimerが示唆するように、より高い買収価格を正当化する可能性があります。
過去12ヶ月間は収益を上げていなかったものの、アナリストは今年は収益を上げると予測していることは注目に値します。これは別のInvestingProのヒントによるものです。この収益性の転換への期待は、進行中の買収交渉と評価の議論における重要な要因となる可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはBarnes Groupに関する7つの追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を得ることができます。
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