月曜日、BofA証券はブルックデール・シニア・リビング（NYSE:BKD）に対する姿勢を調整し、株式を「中立」から「アンダーパフォーム」に格下げし、目標株価を従来の$7.75から$6.00に引き下げました。この決定は、同社が高齢者向け住宅業界に恩恵をもたらす人口動態のトレンドを十分に活用できない可能性があるという懸念の中で行われました。
BofA証券は、ブルックデールのフリーキャッシュフローが競合他社と比較して低いことが成長機会の制限要因になっていると指摘しました。この財務状況は、高齢化する人口によって推進される高齢者向け住宅セクターの強い追い風を活用する同社の能力を潜在的に妨げる可能性があります。
さらに、同社は経済の減速が入居率の成長にマイナスの影響を与えることで追加的な課題をもたらす可能性があると指摘しました。この経済的要因が、格下げと目標株価の調整の背景にある理由に加わっています。
新しい目標株価は、2025年のEBITDAR（利息・税金・減価償却費・償却費・リストラクチャリングまたは賃貸費用控除前利益）の推定値に対する倍率を12.6倍から11.9倍に引き下げたことに基づいています。この修正は、ブルックデールの財務予測に対するリスクを反映し、株価のパフォーマンスに対してより慎重な見方を促しています。
その他の最近のニュースでは、ブルックデール・シニア・リビングは事業運営において大きな進展を見せています。同社は前年比で調整後EBITDAが20%増加し、調整後フリーキャッシュフローが26%上昇したと報告しています。この成長は、Brookdale HealthPlusプログラムの拡大を含む戦略的イニシアチブによるものとされています。
最近の動向には、注目すべき買収も含まれています。ブルックデールは現在リースしている41の高齢者向け住宅コミュニティを買収することに合意しました。この動きは2025年の調整後EBITDAと調整後フリーキャッシュフローを向上させると予想されています。総額6億1000万ドルのこの買収は、同社の財務構造を改善し、所有する不動産ポートフォリオを拡大すると期待されています。
これらの買収に合わせて、ブルックデールは債務のリファイナンスを行い、2026年の債務満期の大部分に対処しました。同社は2026年満期の転換社債の一部を2029年満期の新シリーズと交換し、これらの2029年新社債の一部をDeerfield Management CompanyとFlat Footed, LLCに売却しました。
さらに、ブルックデールは連結入居率が80%の閾値を超えたと報告しており、これは前年同期と比較して顕著な改善を示しています。同社は、来たる第3四半期においても、入居室あたりの収益と調整後EBITDAの継続的な成長を予想しています。
InvestingProの洞察
BofA証券の分析に加えて、InvestingProからの最新データはブルックデール・シニア・リビングの財務状況についてさらなる文脈を提供しています。同社の時価総額は12億2000万ドルで、2024年第2四半期までの過去12ヶ月の収益は29億2000万ドルです。この期間に6.29%の収益成長を示したにもかかわらず、ブルックデールは現在収益性がなく、P/E比率は-7.2のマイナスとなっています。
InvestingProのヒントは、ブルックデールが多額の債務負担を抱えて運営していることを強調しており、これはBofAの懸念する成長機会を制限する低いフリーキャッシュフローと一致しています。さらに、同社の短期債務が流動資産を上回っており、記事で言及された財務圧力に拍車をかける可能性があります。
前向きな点として、ブルックデールは過去1年間で63.59%という高い総リターンを示しています。しかし、株価は最近1週間で8.69%下落しており、これは格下げと広範な経済的懸念に対する市場の反応を反映している可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはブルックデール・シニア・リビングに関する8つの追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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