金曜日、Venustech Group Inc（002439:CH）の株式格付けが変更され、HSBCのアナリストが同社を「買い」から「ホールド」に引き下げました。この格下げに伴い、目標株価は従来のRMB26.60から大幅に引き下げられ、RMB12.90となりました。この調整は、アナリストがサイバーセキュリティ企業の財務予測を再評価した結果です。
同社の見通し修正には、2024年、2025年、2026年の収益予想がそれぞれ7%、14%、19%引き下げられています。アナリストは、China Mobile圏外でのサイバーセキュリティ需要が予想を下回ったことを主な理由として挙げています。さらに、粗利益率の予想引き下げに加え、2024年、2025年、2026年の純利益予想もそれぞれ20%、30%、36%引き下げられたと指摘しています。
2024年から2026年にかけて費用管理により若干の利益率改善が予想されるものの、2026年の予想純利益率は16%と、2019年から2023年の平均19%を下回る見込みです。アナリストはまた、予想される緩やかな回復はすでに株価に織り込まれているようだと指摘し、Venustechの2025年予想PEG（株価収益成長率）が1.1倍と、同業他社の平均に近い水準で取引されていると述べています。
新しい目標株価は、2025年の目標利益に対するPE（株価収益率）を従来の29倍から20倍に引き下げたことに基づいています。この調整は、2024年から2026年にかけての1株当たり利益（EPS）の年平均成長率（CAGR）予想がより保守的になったことを反映しており、現在は従来の32%から18%に引き下げられています。
さらに、アナリストは2025年の1株当たり利益（EPS）予想をRMB0.92から引き下げ、RMB0.64を適用しました。目標株価は現在の株価水準からわずか0.4%の上昇余地を示唆しており、これにより格付けを「買い」から「ホールド」に引き下げる決定につながりました。
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