月曜日、シティのアナリスト、マーティン・ウィルキー氏はRexel SA (RXL:FP) (OTC: RXLSF)の目標株価を従来の€33.00から€31.00に引き下げましたが、同社株に対するBuy（買い）評価は維持しました。この修正は、期待値がやや緩和されたものの、同社に対する継続的な前向きな見通しを反映しています。
ウィルキー氏のRexelに対する姿勢は、構造的な改善の途上にある企業としては評価が低いという見方に基づいています。この改善は、有機的な生産性向上策と、高度に分断化された米国市場での統合者としてのRexelの潜在的な役割から期待されています。最近拒否された買収提案は、同社の潜在的価値をさらに裏付けるものとして捉えられています。
アナリストは、配管や自動化などの現在デフレを経験しているカテゴリーが安定し始め、一部はすでに正常化しており、他は2025年初頭に正常化すると予想しています。
さらに、太陽光発電のデフレによる粗利益への悪影響は、Rexelの事業における太陽光発電の割合が小さくなるにつれて軽減されると予測されています。ウィルキー氏は、EBITAマージンが2024年の5.9%から2025年には6.1%に改善すると予想しています。
ウィルキー氏はまた、決算発表の際に示唆されたRexelの戦略実施の加速により、生産性向上の効果が予想よりも早く現れる可能性があると指摘しました。
これにより、企業価値を高める米国でのロールアップ戦略の実行も加速する可能性があります。2025年のEBITA予想は8%引き下げられましたが、アナリストはRexel株の大きな上昇余地を再確認しています。
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