月曜日、Piper Sandlerは First Merchants (NASDAQ: FRME) の見通しを調整し、目標株価を$50.00から$47.00に引き下げましたが、同社株式に対するOverweightの格付けは維持しました。同社は、First Merchantsの2025年における有望な業務レバレッジ予測を強調しており、これには中単位の有機的貸出成長への回帰が含まれています。この成長は比較的安定した純金利マージン（NIM）を支え、最近の戦略的再配分後の強力なコスト管理によって補完されると予想されています。
Piper Sandlerのアナリストは、同行の将来の信用の質に自信を示し、First Merchantsが蓄積している余剰資本を称賛しました。これにより、株主還元の増加や戦略的買収が可能になる可能性があります。First Merchantsの現在の市場評価は、予想1株当たり利益（EPS）および有形純資産価値（P/TBV）比率で同業他社と比較して1x-2xのディスカウントで取引されており、投資家にとって魅力的な参入ポイントであると指摘されました。
Piper Sandlerの再評価には、First Merchantsが市場シェアと効率性の向上で引き続き優れた成績を上げるという期待が込められています。同社のFirst Merchantsに対する業務1株当たり利益の予測は、2024年第4四半期が$0.89で変更なし、2025年は$3.60、2026年の新しい予測は$3.80となっています。
修正された目標価格$47.00は、同社の2025年の利益予想に対する13.0倍の倍率を反映しており、同業他社の倍率が低下したことにより1.0倍引き下げられています。この調整にもかかわらず、First Merchantsは依然として同業他社の平均倍率12.1倍を適度に上回ると予想されており、同行の堅調な収益性と利益成長の可能性が認められています。
その他の最近のニュースでは、First Merchants Corporationは2024年第3四半期の好調な業績を報告しました。同社の総資産は$18.3 billionに増加し、1株当たり利益（EPS）は$0.84、または証券売却損を調整後で$0.95に上昇しました。2024年12月に閉鎖予定の5つの非中核イリノイ支店の売却は、$20 millionから$25 millionの利益をもたらし、バランスシートの再構築を支援すると予想されています。
その他の主要な進展には、年率0.5%の控えめな貸出成長、純金利マージンの7ベーシスポイントの改善、証券損失を調整した非金利収入の8.4%増加が含まれます。貸出ポートフォリオの変動金利部分に対する連邦準備制度の利下げの潜在的影響にもかかわらず、First Merchantsは2025年の有機的成長に関して楽観的な見方を維持しています。
同社はまた、特に商工業および投資不動産セグメントにおける継続的な貸出成長計画を強調しました。技術投資と中核預金口座への注力が将来の成長を支えると予想されています。さらに、First Merchantsは成長戦略の一環として、特にインディアナ州、アイオワ州、ミシガン州での買収にも前向きです。
InvestingPro Insights
Piper Sandlerの分析を補完するため、InvestingProからの最新データがFirst Merchantsの財務状況に関する追加の視点を提供しています。2024年第3四半期までの過去12ヶ月のP/E比率11.96および株価純資産倍率0.91は、First Merchantsが同業他社と比較してディスカウントで取引されているというPiper Sandlerの観察を裏付けています。この評価は、分析で示唆されているように、投資家にとって魅力的な参入ポイントを表している可能性があります。
InvestingPro Tipsは、First Merchantsが12年連続で配当を増加させ、36年連続で配当を維持していることを強調しています。この一貫した株主還元の実績は、Piper Sandlerが指摘した余剰資本の蓄積による株主還元増加の可能性と一致しています。現在の配当利回りは3.92%で、インカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。
しかし、InvestingProのデータによると、2024年第3四半期までの過去12ヶ月で収益が10.89%減少していることは注目に値します。これはPiper Sandlerの2025年の中単位の有機的貸出成長に対する楽観的な見通しと対照的であり、投資家はこのトレンドを逆転させる同社の能力を注意深く監視する必要があることを示唆しています。
より包括的な分析に興味のある読者のために、InvestingProはFirst Merchantsに関する7つの追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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