9月の米国の景気活動は安定を維持したものの、商品やサービスの価格上昇が顕著となり、6ヶ月ぶりの急激な上昇を記録し、インフレ圧力の再燃を示唆する可能性が出てきた。
S&P Globalが月曜日に発表したデータによると、製造業とサービス業の動向を示すフラッシュ米国総合PMI生産指数は、8月の54.6からほぼ横ばいの54.4となった。50を上回る数値は民間部門の成長を示唆している。
9月のデータは、小売売上高など今月の他の報告と一致しており、経済が第3四半期も力強い成長軌道を維持していることを示唆している。しかし、11月5日に迫る大統領選挙が企業心理に不確実性をもたらしている。
サービス部門は一貫した拡大ペースを維持している一方、製造業は15ヶ月ぶりの低水準に落ち込んでいる。特筆すべきは、企業が商品やサービスに課す平均価格が3月以来最も急速に上昇し、4ヶ月ぶりに販売価格インフレが上昇に転じたことだ。
企業は投入コストの上昇に直面しており、調査の支払価格指数は前月の57.8から59.1と1年ぶりの高水準に達した。請求価格の指標も8月の52.9から54.7に上昇し、コスト上昇の大部分はサービス部門の賃金上昇に起因している。
しかし、インフレが緩和する兆しも見られる。労働市場は今年に入って減速しており、失業率は2023年4月の3.4%から4.0%を超える水準に上昇しており、もはやインフレに対する大きなリスクとはならない可能性がある。
連邦準備制度理事会（FRB）の最近の「ベージュブック」報告書によると、採用競争が落ち着き、従業員の離職率が低下したことで、企業は賃金や給与を引き上げる必要性を感じなくなってきている。
経済情勢を受けて、米国の中央銀行は先週、借入コストを50ベーシスポイント引き下げ、4.75%-5.00%の範囲とした。これは2020年以来初めての利下げとなる。Jerome Powell FRB議長は、この動きが低失業率維持への政策当局者の決意を確認するためのものだと説明した。
S&P Global Market Intelligenceのチーフビジネスエコノミスト、Chris Williamson氏は現在の経済状況について、「9月の初期調査指標は、経済が引き続き堅調なペースで成長していることを示している」とコメントした。また、インフレが再び上昇する兆しも指摘し、FRBが継続的な経済成長を支援しようとする中で、インフレから完全に焦点をそらすことはできないと示唆した。
さらに経済環境を反映して、S&P Global調査では民間企業が受注した新規受注がわずかに減少し、その指標は8月の53.0から52.4に低下した。民間部門の雇用は上昇したものの、依然として控えめな水準にとどまっている。
フラッシュ製造業PMIは、エコノミストの予想48.5への上昇に反して、8月の47.9から15ヶ月ぶりの低水準である47.0に下落した。サービス業PMIも8月の55.7から55.4へとわずかに低下し、予想の55.2にほぼ一致した。
Reuters社がこの記事に貢献しています。
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