中国経済の減速が明らかになり、米国が金融政策の見通しを調整するなか、アジア市場はさまざまな課題と機会に直面している。月曜日に発表された中国の最新経済データでは、第2四半期のGDP成長率は4.7％にとどまり、予想されていた5.1％を大幅に下回り、北京の目標である5％前後にも届かなかった。
この未達成は成長率予測の下方修正につながり、バークレイズは下半期の平均成長率を4.5％と予測、JPモルガンは通期予測を5.2％から4.7％に引き下げた。
中国経済のひずみは、追加的な財政・金融介入への期待を高めている。月曜日に始まった共産党の第3回全人代では、こうした懸念に対処することが期待されている。
約5年ごとに開催されるこの重要な会議は、中国の長期的な社会経済アジェンダを設定する。一方、中国経済のサプライズ指数は9月以来の低水準に落ち込み、1年以上ぶりの急激な落ち込みとなった。
太平洋を隔てた米国では、土曜日のドナルド・トランプ前大統領暗殺未遂事件を受け、「トランプ・トレード」現象が起きている。来る11月の選挙が有力視されているトランプ氏は、月曜日に副大統領候補を発表した。
市場の反応としては、株式、金、ビットコインの上昇、長期国債利回りの上昇、イールドカーブのスティープ化などがあり、投資家は財政赤字の拡大とインフレの強まりを予想している。
米国の利下げが従来の予想より早く、かつ深く実施される可能性は、米国利回りの上昇とドル高がアジアや新興国市場のセンチメントに与えるかもしれないマイナスの影響に対抗する材料となっている。月曜日、ウォール街の主要株価指数は0.3％から0.5％の小幅上昇で引けた。
日本市場は月曜日の休日を挟んで火曜日に再開する予定で、先週の為替介入疑惑を受け、円相場はより幅広い資産動向に影響を与えると予想される。
アジアと世界の投資家は、中国の第3回全人代や日本の7月短観非製造業景況指数、韓国の6月輸出入物価を含め、市場の方向性を見極めるため、これらの動向を引き続き注視することになる。
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