最近の米国小型株の急騰を受け、オプション取引が大幅に増加し、特に上昇トレンドの継続によって恩恵を受ける契約に重点が置かれている。小型株を対象とするラッセル2000指数は、過去10回で9％の上昇を記録した。これとは対照的に、ハイテク大企業で知られるナスダック100指数は、同じ期間に3％の下落を記録している。このような市場ダイナミクスの変化は、利下げ期待や共和党の大統領候補ドナルド・トランプ氏への好材料が一因となっている。
この上昇の中、iシェアーズ・ラッセル2000ETFでは、過去10日間で1日平均135万枚のコール・オプションが取引され、トレード・アラートのデータによると新記録を樹立した。コールは通常、株価の上昇を信じる投資家が購入する。
しかし、月曜日にハイテク・セクターが力強い反発を見せたため、この勢いは弱まる兆しを見せている。アナリストたちは、今月見られた急激な上昇の後、小型株は現在の成長軌道を維持するのに困難に直面するかもしれないと指摘している。チャールズ・シュワブ（NYSE:SCHW）のトレーディング・教育担当ディレクター、ジョー・マッツォーラ氏は、ここ数年、同様の相場ローテーションは維持するのに苦労していると指摘する。データによると、ラッセル2000がナスダック100を5ポイント以上上回ったのは、過去2年間で3回だけで、その後はハイテク指数が再びリードするのが一般的だ。
例えば、ラッセル2000は利下げ期待から2023年11月から12月にかけて22%上昇したが、利下げが実現しなかったため、上昇率は失速した。
バークレイズのデリバティブ・ストラテジストは、現在のマクロ経済のファンダメンタルズは小型株の長期上昇を支えておらず、現在進行中の決算シーズンは小型株の強さをさらに試す可能性があると指摘している。
投資家はしばしば、小型株は金利低下から恩恵を受ける可能性があると見ている。輸入関税や減税を含むトランプ大統領の政策は、一般的に中小企業に有利と見られている。
テスラ（NASDAQ:TSLA）やアルファベット（NASDAQ:GOOGL）といった大手企業の決算発表が本日中に予定されており、好結果が出れば投資家の懸念が解消され、ハイテク・セクターへの関心が再燃する可能性がある。
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