アジア投資家は、米国経済が「ソフトランディング」するとの見通しと、米連邦準備制度理事会（FRB）がハト派的な姿勢を示すとの期待に支えられ、前向きな見通しで9月を迎えた。こうした楽観的な見方はリスク選好度を高め、新興市場資産の魅力を高めると予想される。
米ドルの下落は、米国債利回りの低下と世界株式の反発と相まって、金融情勢を大幅に緩和した。これが強気の循環を呼び起こし、米国の成長率が予想を上回る一方、インフレが冷え込んでいることを示す最近のデータがさらに拍車をかけている。米連邦準備制度理事会（FRB）が9月後半に緩和サイクルを開始する準備を進めている中、こうした動きが出てきた。
第2四半期の決算シーズンも、多くの人が「ゴルディロックス」シナリオと呼ぶ要因となっている。ポジティブな指標にもかかわらず、8月5日に経験したショックのような突発的な市場の変動はいつでも再発する可能性があるため、注意が必要である。
土曜日に発表された最新の「公式」購買担当者景気指数（PMI）は、あまり楽観的なものではなかった。中国の製造業活動は6ヶ月ぶりの低水準となり、4ヶ月連続の縮小となった。工場出荷価格は下落し、メーカー各社は受注難に苦しんでいる。サービス業は増加しているが、このセクターの全体的な成長は依然として小さい。
中国の総合PMIは50.1と、経済が再開した2022年12月以来の低水準に落ち込み、停滞を示唆した。今後発表される「非公式」製造業PMIであるCaixin PMI指数は、49.8から50.0へのわずかな改善が予想されており、成長よりもむしろ安定化を示している。
日本、インド、オーストラリア、韓国を含む他のアジア諸国の製造業PMIも発表される予定であり、この地域の経済の健全性についてさらなる洞察が得られるだろう。
人民元は対米ドルで15ヵ月ぶりの高水準まで上昇したが、これは企業需要の増加と米利下げへの期待によるものだ。
月曜日は米国市場がレイバー・デーで休場となるため、市場の動きは控えめになると予想されるが、全体的な市場環境は依然として良好である。ゴールドマン・サックスの指標によると、新興国市場の金融情勢は過去1年以上で最も緩んでいるが、米国と世界の金融情勢は過去2年以上で最も緩和的である。
米10年債利回りは8月に20ベーシスポイント低下し、4ヵ月連続で低下した。S&P500種株価指数は4ヵ月連続で上昇し、7月につけた過去最高値に迫る勢い。MSCIアジア除日本指数も上昇し、過去7ヵ月で6回目の上昇となった。
アジア市場に影響を与えそうな主な動きとしては、中国、日本などの8月の製造業PMI、インドネシアの8月のインフレ・データ、オーストラリアの第2四半期の企業収益などがある。
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