米国経済の先行きに対する懸念が高まり、9月の株式相場が歴史的な低迷に見舞われる中、投資家は世界市場の新たな変動に直面している。この不安は、米国の利下げが成長を後押しするという一時的な楽観論からの転換を招き、最近の弱い米製造業データと、今週後半に発表される可能性のある期待外れの米雇用統計が、市場の新たな反落に拍車をかけている。
火曜日、S&P500種株価指数は2％以上の大幅下落を経験し、水曜日には日本のTOPIX指数が3.7％下落し、8月上旬以来最大の下げ幅を記録した。欧州株も下落した。同時に、米国株の予想ボラティリティを示すVIX指数が1ヶ月ぶりの高水準に達し、市場の不安感が高まっていることを示した。
ロンバード・オディエのマクロ部門責任者は、市場心理の変化について、新たな懸念は予想される景気減速の深さであるとコメントした。このセンチメントは様々な資産クラスのパフォーマンスに反映されている。
例えば、これまで投資家に好まれていたハイテク株は、現在大幅な下落に直面している。エヌビディアの株価は火曜日に9.5％下落し、米国企業の1日の時価総額としては記録的な損失を記録した。オランダの半導体企業ASMLホールディングスの株価は水曜日に約5％下落した。
投資家はまた、さまざまな資産タイプのポジションを再評価している。株式市場はこれまで堅調な企業業績を織り込んでいたが、国債は米国の大幅利下げと景気後退リスクの高まりへの期待から上昇した。
米10年債利回りは過去4ヵ月間低下傾向にあり、現在3.8％前後で推移している。
BCAリサーチでは、景気後退の転換点の可能性を見越して、株式売り・債券買いを顧客に助言している。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）は9月18日に利下げに踏み切ると予想されており、市場ではファンド金利が50ベーシスポイント引き下げられる可能性が43%に達している。混乱にもかかわらず、ハイ・イールド社債は8月上旬の一時的な下落から2.5％の上昇を見せた。
ナインティ・ワンのクレジット・ファンド・マネジャーは、米ハイイールド債は経済ショックに敏感で、割高懸念があるため警戒を表明した。為替市場も不安定で、投機筋は主要通貨に対するドルの下落に約90億ドルを賭けている。
外国為替変動指数は8月上旬の水準に近づきつつあり、今後発表される米雇用統計が予想より強ければ、ドル高が進み、ショートポジションの急速な解消を引き起こす可能性がある。
この記事はロイターの寄稿によるものです。
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