投資家たちは、水曜日に実施された大幅な利下げを受けて、連邦準備制度理事会（FRB）の動向を注視している。この利下げにより、4年以上ぶりに借入コストが50ベーシスポイント引き下げられた。FRBは、この大幅な利下げが最近の労働市場の軟化に対する反応ではなく、依然として回復力のある経済に対する予防的な措置であると示唆している。
この利下げにより、フェデラルファンド金利は4.75%から5%の範囲に引き下げられた。FRBは来年末までに金利を3.4%まで引き下げると予想しており、これは市場予想の約2.9%をやや上回っている。FRB議長のJerome Powellは、この動きを「再調整」と位置付け、昨年からのインフレ率の大幅な低下を指摘しつつ、労働市場の潜在的な弱体化を先取りすることを目指している。
水曜日の市場の反応は控えめで、S&P 500指数は当初のラリーの後、0.3%下落して取引を終えた。発表当日の下落にもかかわらず、同指数は今年に入って大幅に上昇し、18%の上昇率で過去最高値に迫っている。
利下げの影響については、投資家の意見が分かれている。Sound Income StrategiesのEric Beyrichのように、FRBの積極的な行動が経済の方向性について何を示唆しているのかを慎重に検討している投資家もいる。
一方、WilshireのJosh Emanuelは、50ベーシスポイントの利下げが、経済減速への対応が遅れていることに対するFRBの懸念を示している可能性があると指摘している。
ブラックロックのRick Riederは、投資家が最近の予想を下回る労働市場報告に過剰反応している可能性がある一方で、他の指標は経済が依然として堅調であることを示していると述べている。
FRBの最新の金利予想は、以前の予想よりも大幅な利下げを示しているが、それでも市場参加者の予想を上回っている。これにより長期国債の売りが加速し、10年物国債利回りは約3.73%まで上昇した。
長期的な市場調整と来たるアメリカ大統領選挙は、利下げの軌道にさらなる影響を与える可能性がある。RBC Global Asset ManagementのAndrzej Skibaは、トランプ大統領下での潜在的な貿易戦争がインフレを引き起こし、FRBの利下げ能力を制限する可能性があると指摘している。
総じて、FRBの最近の行動と予測は、投資家やアナリストが変化する市場環境の中でソフトランディングの可能性を評価する上で、経済情勢を形作る上で極めて重要である。
Reuters contributed to this article.
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