銀価格が10年以上ぶりの高値を記録し、木曜日には1オンス当たり$32.71に達しました。これは2012年12月以来の最高値です。この貴金属は2024年に入り35%以上上昇し、同カテゴリーの他の金属を上回る伸びを示しています。この急騰は、金価格の堅調な推移と、中国が新たに発表した景気刺激策（COVID-19パンデミック以来最大規模の資金注入を含む）に起因しています。
中国中央銀行が最近発表した大規模な景気刺激策と、7日物リバースレポ金利の引き下げ予想が、工業用金属の上昇トレンドを後押ししています。今週の景気刺激策発表は、先週の米連邦準備制度理事会（FRB）による0.5%ポイントの利下げ決定に続くものです。
サクソバンクのコモディティ戦略責任者、オーレ・ハンセン氏は、中国の景気刺激策が特に銀にとって有益であり、トレーダーはこのような後押しを期待していたと指摘しました。ハンセン氏はまた、金価格の継続的な強さと、工業用金属価格の安定または上昇により、銀が金をアウトパフォームする可能性があると示唆しました。
彼は、金銀比率（金1オンスで銀何オンスが購入できるかを示す指標）が70から75の範囲に縮小するにつれ、銀が10%のアウトパフォームを達成する可能性があると予測しています。
シティのアナリスト、マックス・レイトン氏は銀に対して強気な見通しを示し、今後3ヶ月で$35、6〜12ヶ月で$38に達すると予測しています。レイトン氏の楽観的な見方は、利下げによってグローバルな経済活動が刺激され、銀の消費を支えるという信念に基づいています。
一方、マッコーリーは今後5年間にわたって銀市場の供給不足が続くと予想しており、特にETF保有を通じた投資家の資金フローが、短期的な価格変動に重要な役割を果たすと強調しています。
現在の急騰にもかかわらず、一部のアナリストは上昇トレンドが持続可能ではない可能性があると警告しています。キャピタル・エコノミクスの気候・コモディティエコノミスト補佐、ハマド・フセイン氏は、中国の最新の経済対策が成長トレンドを逆転させるには不十分かもしれず、市場がFRBのさらなる利下げの可能性を過大評価している可能性があると指摘しています。
フセイン氏は、銀需要の現在の牽引要因の一部が弱まり、今後数ヶ月で銀価格が安定化または下落する可能性があると予想しています。
さらに、8月の中国の工業生産成長率が5ヶ月ぶりの低水準に減速したことは、世界第2位の経済大国における国内需要の弱さを浮き彫りにしており、銀市場にとって短期的なリスクとなる可能性があります。
ジュリアス・ベアのアナリスト、カーステン・メンケ氏は、銀の中長期的なパフォーマンスは、銀市場固有の要因よりも金の動向により密接に関連しているという見解を示しました。この2つの貴金属間の関係は、市場が進化し続ける中で注目すべき重要な側面です。
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