ブラジルとメキシコの最近のインフレ報告は、ラテンアメリカの2大経済国における金融政策の将来について相反するシグナルを送っています。ブラジルは金利引き上げを続ける見込みである一方、メキシコではさらなる利下げが見込まれています。
ブラジルでは、9月の年間インフレ率が8月の4.24%から4.42%に上昇し、中央銀行の目標の上限に近づいています。目標インフレ率を3%（許容範囲は±1.5ポイント）とするブラジル中央銀行は、11月の次回会合で金利を引き上げる可能性が高いです。先月、中央銀行の金融政策決定委員会（Copom）は、インフレ圧力と堅調な経済活動に対応して、借入コストを25ベーシスポイント引き上げて10.75%としました。
ブラジルのインフレ上昇の主な要因は、大規模な干ばつによって悪化した電気料金と食品価格の上昇です。Capital Economicsのエコノミスト、Jason Tuvey氏は、9月のインフレ数値が中央銀行のインフレ対策への決意を強めるだろうと指摘しています。
一方、メキシコの年間総合インフレ率は8月の4.99%から9月には4.58%に低下しました。3%の目標を上回っているものの、この下降傾向によってメキシコ銀行（Banxico）は借入コストを引き下げることができました。Banxicoは今年3回の利下げを行い、最近の25ベーシスポイントの引き下げにより、政策金利は10.50%となりました。
メキシコのエコノミストたちは、第4四半期を通じてインフレの継続的な低下を予想しており、これがさらなる金融緩和を支持する可能性があります。Pantheon MacroeconomicsのAndres Abadia氏は、基調的なインフレ圧力の継続的な鈍化を予想しています。
エコノミストの調査によると、ブラジルの金利は年末までに11.75%に達する可能性があり、中央銀行の残り2回の2024年会合でそれぞれ50ベーシスポイントの引き上げが示唆されています。対照的に、メキシコの予測では25ベーシスポイントの2回の利下げが示唆されており、年末までに金利が10%まで下がる可能性があります。Banxicoのヴィクトリア・ロドリゲス総裁は、インフレが冷え込むにつれてより大幅な利下げが検討される可能性を認めていますが、インフレの明確な下降トレンドを待つべきかどうかについては理事会メンバー間で意見の相違があります。
2025年末までに、調査ではブラジルの金利が10.75%にわずかに低下し、メキシコは8%まで下がる可能性があることが示されています。ブラジル経済は今年約3%の成長が予想されており、メキシコの予想成長率1.5%を上回っていますが、これも政策決定に影響を与えています。Capital社のTuvey氏は、ブラジルのSelic金利が2025年初めまでに12%まで引き上げられると予想し、Banxicoは今年の残りの会合でそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しています。
本記事にはReutersの情報が含まれています。
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