スウェーデンのリクスバンク（中央銀行）は、政策金利をさらに2.5%に引き下げると予想されており、これはコンセンサス予測と一致しています。これは11月の大幅な50ベーシスポイントの引き下げに続くものです。カナダ銀行と並んで積極的に金利を引き下げてきた中央銀行は、その金融政策調整から好ましい結果を得ています。
スウェーデン経済は復活の兆しを見せており、特に変動金利住宅ローンが一般的な住宅市場で顕著です。金利の引き下げにより、センチメントの回復、取引の増加、そして住宅価格の上昇が見られ、現在は前年比で約8%の成長率を示しています。さらに、消費者信頼感はパンデミック前の水準まで急回復しています。
スウェーデンの雇用状況も安定の兆しを見せており、失業率の上昇が止まり、解雇レベルも横ばいになっています。ただし、これはまだCovid以前の平均をわずかに上回っています。これらの改善にもかかわらず、リクスバンクは金利引き下げを止める準備ができていない可能性があります。しかし、引き下げサイクルの終わりが近づいているかもしれません。
スウェーデンの経済成長は依然として控えめで、これは最新のGDPデータにも反映されています。消費者センチメントの改善にもかかわらず、家計消費は弱いままです。インフレデータはリクスバンクの9月時点の予測を上回っていますが、2025年に大幅な上昇が見込まれるという期待はほとんどありません。
来たる春の賃金交渉は、雇用主と従業員の両方からの控えめなインフレ期待を考慮すると、リクスバンクの2%のインフレ目標に沿った結果をもたらすと予想されています。
ドナルド・トランプの通商政策に起因するものを含む、世界貿易の緊張によるリスクと、スウェーデンの輸出依存型経済を考慮すると、さらなる金利引き下げが予想されています。
INGのアナリストは、今週の引き下げだけでなく、来年さらに2回の引き下げを予測しており、政策金利が2%まで下がる可能性があるとしています。今週後半に発表されるリクスバンクの更新された金利予測は、この軌道を反映する可能性が高いでしょう。
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