木曜日、パキスタンの株価は、政府が発表した予算で、懸念されていたキャピタルゲイン税の引き上げが見送られたことを受け、大幅に上昇した。特に市場は増税の可能性に備えていたため、この動きは投資家心理を活性化させた。ベンチマークとなる株価指数は4％以上の上昇を見せ、76,037ポイントに達した。
水曜日に発表された予算は、7月1日から始まる会計年度で13兆ルピー（約470億ドル）という野心的な税収目標を設定し、今年度の数字からほぼ40％増となった。
Pak Kuwait Investment Co.の副社長補佐であるアドナン・シェイク氏は、投資家は増税を見越して市場のエクスポージャーを減らしていたと指摘した。しかし、予算が発表され、中央銀行が月曜日に政策金利を150ベーシスポイント引き下げたことから、シェイク氏は、株式が中期投資の最も有力な選択肢となり、市場は記録的な一日を目撃する可能性があると示唆した。
アナリストは、キャピタルゲイン課税を除けば、予算とその他の歳入措置は期待に沿ったものだと指摘している。予算はまた、パキスタンの国際通貨基金（IMF）との新たな救済協定交渉を支援する戦略的な位置づけにある。
デフォルト（債務不履行）を防ぐため、60億ドルから80億ドルの融資を受けることを目指しており、今回の予算はこの目標に向けた重要な一歩と見られている。
トップライン証券はメモの中で、この予算は新たなIMFプログラムの先駆けとなる可能性があると表明した。予算がIMFの要求までに議会を通過した場合、トップライン証券は、フォワード株価収益率が現在の3.4から3年以内に前例のない6.93まで急上昇すると予測している。
債券市場では、パキスタンの国際ソブリン債も上昇し、特に満期が長いものが最も大きく上昇した。Tradewebのデータによると、2036年債は1.4セント上昇し、2ヶ月以上ぶりの大幅上昇となり、1ドル77セント強で買われた。
ムハンマド・アウラングゼブ財務相は、税収増の決定について、現在の10％弱の対GDP税比率は持続不可能であると述べた。来年度の主要目標には、今後3年間でこの比率を13％まで段階的に引き上げることが含まれていると、国会での予算発表後の記者会見で述べた。
インベスティング・プロの洞察
政府の予算発表を受けてパキスタンの株式市場が上昇するなか、InvestingProのデータが市場のパフォーマンスにさらなる背景を与えている。カラチ証券取引所(KSE)は堅調な上昇軌道を示し、1週間の価格総合リターンは3.3%で、予算関連ニュースに対する短期的な投資家の好反応を示唆している。長期的には、1年間の価格総合収益率は83.69％と、過去1年間の市場の力強い回復と投資家の信頼を反映している。
市場の流動性は、過去3ヵ月間の1日平均出来高が約1,646万株と、投資家の活発な取引と関心を示していることで裏付けられている。予算の税制措置と中央銀行の最近の利下げにより、KSEのパフォーマンスは投資家の楽観主義が持続する指標となる可能性がある。
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