ドル／円
午後３時現在 ８５．９７／０２ １．４９０７／０９ １２８．１６／２７
正午現在 ８５．９９／０２ １．４９２９／３３ １２８．３８／４５
午前９時現在 ８５．１５／１９ １．４９６５／７０ １２７．４１／４９
ＬＤＮ15時現在 ８６．５７／６２ １．５０２１／２３ １３０．０３／０８
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［東京 ２７日 ロイター］ 午後３時のドル／円は、ロンドン市場の午後３時時点よ
りドル安の８６円付近。午前の取引で急速な円高が進み、一時８４．８２円と１９９５年
以来１４年ぶり安値をつけ、政府・日銀が午前の市場でドル／円のレートチェックを実施
した。安値到達後はインターバンクや短期筋の買い戻しが活発化、輸入企業や大手投資家
など国内勢の買いも加わり、一気に８６円前半まで切り替えした。
ドル／円の大幅な下げを受けて、午前の取引ではクロス円でも円が急伸。ユーロ／円は
早朝の高値から４カ月ぶり安値となる１２６．９５円まで３円超、英ポンド／円
カ月半ぶり安値の７６．５４円まで２円半の大幅な下げとなった。
しかし、ドル／円の急激な反発を受けて、クロス円も急速に切り返し、ユーロ／円は
１２８円前半に、英ポンド／円は１４１円前半に、豪ドル／円は７７円後半へと反発した。
＜レートチェック＞
急激な円高進行を受け、円高の景気への悪影響を懸念する政府筋の声も声高になってき
た。
複数の市場筋によると、政府・日銀は午前の午前の外為市場でドル／円のレートチェッ
クを実施した。
古川内閣府副大臣は２７日午後の会見で、急激な円高の進行が日本企業に与える影響は
大きいとし、急激な円高進行は好ましくないとの認識のもと、政府として対応が必要か考
えると語った。また、現在の為替変動の背景には世界的な過剰流動性の存在があり、「各
国の政策当局との政策協調を考える必要ある」とし、「日銀とは必要に応じて緊密に意思
疎通を図っていきたい」と語った。
藤井裕久財務相は２７日午前の会見で、現在の為替市場について「一方的に偏った動き
であることは間違いない」と断じ、「こうした状態が続くということは、異常な状況だ」
と指摘。為替介入の可能性については明言を避けたが、「（適切な対応を）とることもあ
り得る」とこれまでよりもトーンを強めた。
これに先立って亀井金融担当相は、急速なドル安トレンドの中で、日本の対応と合わせ、
国際社会が対応をまとめるべきだと財務相に話したと発言している。
市場では介入待望論もでているが、今回のドル安の発端となった緩やかなドル安を容認
する姿勢を示唆した１１月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の議事録に加え、原油価
格の上昇を伴わないドルの下落で、米国での危機感は薄く、ドル防衛で米国との協調は現
時点では困難との見方が市場の大勢だ。
ドバイの債務問題の影響で、米原油先物１月限
し、前日比で約３．５ドル安となっている。
ドバイ政府は２５日、政府系持ち株会社ドバイ・ワールド[DBWLD.UL]と系列の不動産開
発会社ナヒール[NAKHD.UL]が、ドバイ・ワールドのリストラクチャリング（事業再構築）
に向けた最初の措置として、数百億ドルの債務について返済延期を債権者に要請するこ
とを計画していると発表した。
＜ドルキャリーの形跡はなし＞
一部メディアではドルキャリートレードの活発化が急激な円高の背景になっているとの
論調があるが、多くの市場参加者は懐疑的だ。
「ドルキャリーのために、短期筋がドルを借りている形跡は全く無い。実際に金融機関
の手元にはドル資金が余っている」と外銀資金担当者は指摘。「現在起きていることは、
基本的にファンド勢のポジションの巻き戻し、または、来年に向けてのポジションの仕込
みで、前者については、単にポジション･バブルが弾けているに過ぎない」（同）という。
「ファンド勢は欧米金融株ロング、邦銀株ショートのポジションを最近まで保有してい
たが、ドバイのニュースをきっかけに、欧米金融株ロングを巻き戻し、邦銀株ショートを
カバーをしている」（別の外銀）との見方もある。これらの動きの一環として、為替市場
でもこれまでロングだったポジションが一斉に巻き戻されているという。
また、別のファンドマネージャーは「１日でドルが３円下落するということは、年率
１０００％のコストと同義だ。ドルＬＩＢＯＲの金利がわずかに円を下回ったからといっ
て、ドルを積極的に借りて何かに投資するインセンティブにはならない」という。
（ロイター 森佳子記者）
（yoshiko.mori@thomsonreuters.com；03-6441-1877；ロイターメッ
セージング：yoshiko.mori.reuters.com@reuters.net）
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