ドル／円
午後３時現在 ８２．７１／７６ １．３６７２／７４ １１３．１２／１６
正午現在 ８２．５８／６０ １．３７１８／２０ １１３．２９／３４
午前９時現在 ８２．４７／５２ １．３６８８／９０ １１２．８９／９５
ＮＹ17時現在 ８２．５１／５４ １．３６９１／９７ １１２．８５／９１
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［東京 １５日 ロイター］ 午後３時のドル／円は、ニューヨーク市場の午後５時時
点に比べて若干ドル高の８２円後半。先週から顕著になっているドル買い戻しの流れを受
け継いだこの日は、米国債の利回り上昇などを受け、ドルが８２円台後半で上値を伸ばし
た。
ドルは朝方の安値８２．４０円から徐々に上値を切り上げ、輸出企業のドル売りをこな
して、８２円後半と１カ月ぶりの高値に迫った。ユーロは１．３６４２ドルの安値から一
時１．３７５１ドル付近まで上昇した後に失速し、１．３６ドル後半での値動きとなった。
ユーロ／円は一時１１３．６５円付近まで上値を伸ばしたが、個人投資家の売りを浴びて
いったん下押しした。
＜日米利回り格差拡大＞
この日は、米国債価格が続落し、日米利回り格差が広がったことが、ドル／円相場の下
支え要因となった。
指標となる米１０年国債利回り
近まで上昇し、９月１３日以来の高水準をつけほか、５年債利回り＜US5YT=RR＞が１．４
４８２％付近と、１２日のニューヨーク終盤の１．３６３０％から大幅に上昇した。
「５年物の日米利回り格差に整合的なドル／円水準は、８３円後半から８４円前半」と
野村証券、金融市場部・外国為替アナリストの池田雄之輔氏は述べ、ドル／円相場の上昇
余地を指摘した。
市場では、米景気回復が持久性を保てば、量的緩和（ＱＥ）の第３弾、第４弾は実施さ
れないとの見方が広がっているほか、先ごろ決定されたＱＥ２（量的緩和第２弾）で予定
される国債買い入れが、予定額未満で終結するとの見方も出ており、米国債市場では利回
り上昇要因、為替市場ではドル買い材料となった。
ＱＥ２との関係では、米ウォール・ストリート・ジャーナル紙が１５日の電子版で掲載
した「バーナンキ議長への公開書簡」が、為替市場で話題を集めた。
書簡の送り手には、スタンフォード大学のジョン・テーラー教授をはじめ英米大学の著
名教授やエコノミストらが名を連ね、「われわれは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の大規
模資産購入計画（量的緩和）は再検討を要し、打ち切られるべきであると信じる」と指摘。
「資産購入計画は通貨価値の低下とインフレを引き起こすリスクを内在する一方で、ＦＲ
Ｂが目的とする雇用促進には役立たない」との見解を明らかにした。
「われわれは、インフレ率は高めに誘導されるべきとの見解に反対する。また、景気回
復が始まって１年たった今も金利がゼロ付近に据え置かれている中で、資産購入を追加す
れば、金融市場を歪めるだけでなく、金利正常化に向けたＦＲＢの将来的なプロセスを、
非常に複雑化する」とした。
他方、米リッチモンド地区連銀のラッカー総裁は１４日、ＱＥ２はメリットよりリスク
の方が大きいと述べ、ＱＥ２に反対の立場を示唆した。ラッカー総裁は講演後、記者団に
対し「決定は下された。わたしは、リスクがメリットより大きいと考えた一人だった」と
述べた。
＜ユーロ、クロス円＞
ユーロ／ドルは、欧州連合（ＥＵ）圏の周縁国の財政問題がくすぶりつつ、先週末に売
られすぎた反動などから、午前の取引では買い戻しが優勢となり、一時１．３７５１ドル
まで買われた。１０年物アイルランド国債と独連邦債の利回り格差が縮小したことも材料
視された。
しかし、午後に入って、ユーロの伸びは止まり、１．３６ドル後半を中心とする値動き
となった。
「（ユーロは）また売られる。ショートカバーを巻き込みつつ確実に下値を下げており、
１．３０ドルを切ってもおかしくない」（みずほコーポレート銀行国際為替部マーケット
エコノミスト、唐鎌大輔氏）との声もあった。
他方、午前の取引で上値が重かったクロス円は、東京時間の終盤にかけて、小幅に反発
した。
朝方は、「個人投資家は逆張りで、ユーロ／円、英ポンド／円、ドル／円の順番に売り
を先行させている」（外為証拠金取引会社）との指摘も聞かれた。
このほか、朝方発表されたニュージーランドの７─９月期小売売上高が市場予想を上回
ったことを背景に、ＮＺドルが一時０．７７８４米ドルまで上昇した。 同国の統計局が
１５日発表した第３・四半期の小売売上高は、物価変動の影響を除いた季節調整済みで前
期比０．７％増加した。前年同期比では３．０％増。 ロイターがまとめたエコノミスト
の予想中央値は、前期比０．３％増、前年比２．６％増だった。
英豪系鉱山大手のＢＨＰビリトン
シュ・コーポレーション
下げた。予測されていたこともあり、為替市場は反応しなかった。
（ロイター 森佳子記者）