予想外の展開で、ドナルド・トランプ氏が米大統領選挙で大きな勝利を収め、米ドルが急騰し、2年ぶりの大幅な一日の上昇を記録しています。この通貨の急騰は、トランプ氏が重要な激戦州で勝利を収め、火曜日の世論調査や賭け市場が示唆していた接戦を覆して、一般投票でも勝利したことを受けたものです。
共和党は上院の支配権を維持し、下院の争いは依然として接戦で、民主党が多数派を獲得する可能性もまだ残されています。明確な選挙結果は、結果をめぐる潜在的な争いを懸念していた市場にある程度の安心感をもたらしました。
株式市場では、Russell 2000指数で表される小型株が大幅に上昇し、水曜日の市場開始前に約6%上昇しました。S&P 500とNasdaqの先物も約2%の上昇を示しています。市場のボラティリティを測るVIX指数は1ヶ月以上ぶりの低水準に下落し、投資家の不安が軽減されたことを示しています。
国債利回りも選挙結果に反応し、10年物利回りは7月以来の高水準である4.5%近くに達しました。これは、既存のGDP比6%の財政赤字を考慮すると、トランプ氏の提案する減税による潜在的な財政刺激策への懸念を反映しています。しかし、議会の分裂の可能性と木曜日に予想される連邦準備制度理事会（FRB）の利下げにより、国債市場の損失は今のところ抑えられています。
米国の原油価格は、トランプ氏の石油増産を支持する政策や、国内在庫の増加、ドル高を受けて下落しており、これが債券市場にある程度の支援を提供しています。
暗号通貨市場では、トランプ政権下でより緩和的な規制アプローチが予想されることから、ビットコインが新記録高に急騰し、最大8%の上昇を記録しました。テスラの株価は12%急騰しました。これは、同社CEOのイーロン・マスク氏が次期大統領から政府の効率化委員会での役割を約束されたことを受けてのものです。
ドルの上昇は顕著で、主要通貨に対するドル指数はユーロや日本円に対して4ヶ月ぶりの高値に達し、メキシコペソに対しては2年ぶりの高値を記録しました。また、中国人民元に対しても8月初旬以来の最高水準に達しました。
関税引き上げの可能性を含むトランプ氏の通商政策スタンスは、貿易赤字を縮小し、国内の消費者物価を上昇させる可能性があるため、ドル高要因となる可能性があると見られています。これは、火曜日のデータで9月の米国の貿易赤字が19%拡大して844億ドルとなり、輸入が過去最高の3,523億ドルに達したことが示されたことを受けてのものです。
トランプ氏が貿易競争力向上のために為替レートの弱体化を好むにもかかわらず、米国経済の強さや株価、国債利回りの上昇がドルを押し上げています。最新の米国サービス部門調査は10月の活動が堅調であることを示しており、S&P 500企業は第3四半期の利益成長が予想を上回ったと報告しています。
今後の展望として、FRBは木曜日に0.25ポイントの利下げを行うと予想されており、先物市場は今後1年間で合計90ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、「最終金利」が3.75%になる可能性を示唆しています。
国際的には、株式市場は米国の選挙結果に概ねポジティブに反応し、日本の日経平均株価は2.6%上昇し、欧州株も上昇しています。しかし、中国と香港の市場は貿易関税への懸念から、それぞれ0.5%と2.6%下落し、パフォーマンスが低迷しています。
米国とは対照的に、ユーロ圏の国債利回りは下落しており、これは欧州と米国の間の財政および経済見通しの違いを反映しています。ドイツの政治的不確実性も市場の懸念材料となっています。
水曜日の後半に米国市場にさらなる方向性を与える重要なイベントには、米国大統領選挙と議会選挙の最終結果、FRBの2日間の政策会議の開始、250億ドルの30年物米国債の入札が含まれます。
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